国有企业投资环境的研究与分析

2、国有企业的“内部人控制”
内部人控制是指在两权分离的现代公司里，经理人员事实上或法律上掌握了公司的控制权，他们的利益在公司的战略决策中得到比较充分的体现，而且这种控制往往通过经理人员与职工的共谋来实现的。回顾十几年的改革历程，不难发现，我国国有企业改革基本上可以概括为一个将经营决策权和剩余索取权从中央代理人（政府主管部门）再分配给企业内部成员（经理人员和职工）的渐进过程。其主要表现在以下几个方面:(1)短期行为。经营者不考虑企业的长期利益和发展,而只考虑眼前的成绩、地位和利益,过度投资和耗用资产,低效率使用国有资产。(2)虚报财务帐。现在不少企业设立两种帐目,虚构成本,少报利润,以逃避审核和偷漏税。严重损害出资人的利益。(3)转移和侵蚀国有资产。(4)过度在职消费。(5)滥发奖金,随意提高工薪报酬,经营者不论企业盈亏如何,工资奖金照发不误。
3、银企关系方面:资本结构缺陷问题
企业的资本结构是资产负债表右边项目的构成状况。企业长期资金供给有两种来源:内源融资是企业内部积累的实现，外部融资可以通过发行股票直接进行，也可以通过借贷间接进行，内源融资和股本构成企业的权益资本，权益资本和债务资本是企业资本结构的两大组成部分。我国国企的资本结构现状可以用“三高三低”的畸形发展来概括，即外源融资比例高，内源融资比例低;间接融资比例高，直接融资比例低;债务性融资比例高，资本性融资比例低。:一，国企经营不善，自我积累能力低;二，是“拨改贷”融资政策的遗产，国家把本应作为所有者权益的资本金改为对银行负债;三，资本市场不发达，企业直接融资量少;四，银行债权约束软化。
三、完善国有企业投资环境举措
1、进一步完善国有企业法人治理结构
    一是改变由于我国国有企业产权改革不彻底造成的所有者对经营者的约束环节过长、约束成本过大而约束效力低下的状况，按照现代企业制度的要求，在已改制的企业里，建立完善的由股东大会、董事会、监事会构成的三足鼎立、相互制衡的权力运行机制。二是改变目前实施公司制改造的国有企业中出现的作为股东利益代表的董事会在选拔、激励和监督经营者等方面发挥的作用明显不足的状况，提高代表国有资产利益的董事会成员对国有资产状态的关切度。具体的措施包括，一方面，部分国有企业可以通过引入外部股东，实现企业股权的多元化，进而在企业内部形成相互制衡的公司治理结构。另一方面，设计出对董事会成员的报酬制度，同时推进专业化、职业化董事阶层的形成，逐步实现董事生成机制的市场化，使董事会成员同经营者一样，也面临着人力资本损失的风险。
2、优化国企投资的社会文化环境
1、信用。市场经济本身是信用经济，我国正处于转型期，典型的表现是产权依附于特权条件下的精神堕落及权能分离下的道德投机，成为腐败、欺诈、背信弃义等不法、不道德行为等滋生的土壤。因此，必须在当今社会树立与市场经济人文精神相吻合的以“信任”为核心的伦理道德秩序。2、信誉。信誉不仅关系到经济改革，尤其是国有企业制度创新需要建立的市场经济“游戏规则”，乃至整个经济文化氛围，更关系到是否能与世界经济大环境相兼容，树立良好的国际形象。3、企业文化。企业文化指企业在长期经营活动中确立的为其全体成员普通接受并共同遵循的用于指导和约束企业整体行为以及员工行为的价值理念和行为规范。我国国企的企业文化最大的问题是普遍缺少企业价值观，并错误地把企业的标语、口号当作是企业文化的体现。另外，企业文化雷同化、表面化和形式化也是国企文化建设的通病。
3、政府要加快管理企业的职能转变
     取消一切收费摊派，尽快实施费改税并依法征收，努力维护市场的自由、平等竞争，打击垄断、非法牟利及假冒伪劣产品，运用经济手段鼓励技术进步和产品升级，激励企业经营者改善管理谋求发展，更多的经营者具有企业家精神，诚实、守信、勇于开拓创新，改善企业经营管理。这也必将创造出一个良好的宏观环境。