浅谈非公有制企业公司治理结构中财权分配问题探析

    (二)提高债权人的地位
    由于债务资金的信号作用及约束作用，所以债权人的权益保护备受关注。尽管各国的债权人保护制度不同，但对企业注册份额较大的债权人来说，都会采取积极的干预策略，来制约经理的行为。由于债权人一旦投资，在经营正常的情况下无权干涉企业的管理过程，一般也很难具体的、详细的限制企业的资金运用过程，所以，债权人关键的角色在于，通过对企业资金收付的监控，能够低成本地获取有关企业经营的全面信息，从而削弱企业与债权人之间的信息不对称。一般来说，在发达的资本市场上.投资银行、风险投资公司及商业银行等一般从事事前监督;评估公司、会计师事务所及公司董事会一般从事事中监督;事后监督则由破产法庭及接管市场来完成。对于中国这样一个资本市场欠发达的国家而言，债权人一般可以通过聘请中介机构来完成这些监督工作。
    (三)对经理层的激励与约束
    一是对经理层的激励。建立职业经理人的股权激励制度，能使经营者和所有者形成利益共同体，减少代理成本，提高企业业绩。由于股票期权的价值大小取决于经营者未来经营绩效，因此对经营者是一种长期激励，使其决策的利益取向和风险取向符合公司的价值目标;同时，也提高了管理效率和经营者的积极性、竞争性、责任性和创造性。这些将有效提高公司的运营质量和业绩。二是对经理层的约束。首先是合同约束。公司有必要与高级经理签订严谨的聘用合同，其重要内容是职责、权力和利益的确定，而经营者的利益与职责履行情况和权力使用情况之间的关系就是报酬计划，通过使经营者利益与职责目标的完成情况联系起来，以奖励经营者使公司财富最大化的行为，并惩罚偏离行为。其次是机制约束。把职业经理人和企业之间可能出现的磨擦与矛盾，演化成人与机构之间的矛盾，规定一些重要性的事情必须通过一定程序、一定的机构方能形成可执行的决策，否则就视为违规，就要受到处罚。如果没有相应机构来实施约束，就容易把企业与职业经理人的矛盾演化成人与人之间的矛盾，因为人与人之间的矛盾和摩擦容易加进个人的好恶，眼前，中国的非公有制企业往往是人治，一有矛盾就会形成个人恩怨，所以，应重视机构对职业经理人的约束。再次是法律约束。我国新修订的会计法中明确规定，单位负责人对本公司的会计行为负责，应保证财务会计报告真实、完整，不得随意变更会计处理方法，对于会计违法行为应坚决查处。第四是市场约束。对于经理人来说，经理人市场的存在，是一种良好的自我约束机制。因为一旦经理人要在市场上交易自己的经营管理才能，就必须想方设法向市场展示自己的经营能力，以便谋求一个比较高的“交易价格”，实现其人力资本的价值。因此，在没有找到更好的表现手段和方法时，经营业绩应该是衡量经理人才能的一个比较合适的尺度。如果经理背离公司市场价值行为的结果以及他们的报酬之和大于经理市场上的潜在竞争者的要求，他们就有被解雇的可能。经理市场会使经理人员得到一份竞争性的报酬。