关于我国制造业的信息技术投资效果的探讨

    二、研究设计
    （一）样本和数据来源
    本文的研究样本选取于我国制造类行业上市公司，依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》的行业划分标准，制造业一级分类中一共有十种二级分类行业。同时，属于信息技术业一级分类中的二级行业分类的通信与相关设备制造业和计算机与相关设备制造业也被加入样本进行研究。与其他行业相比，制造业的信息技术投资相关数据披露较为全面，可以提供比较充分的分析数据。更为重要的是，该行业在信息技术应用方面居于关键位置，其经验对其他行业有明显的借鉴意义。
    笔者选用沪深证券交易所的制造类行业A股上市公司从2001年到2005年非平衡的面板数据，用于测度各类变量，并利用普通最小二乘法进行回归分析。为了保证所获取数据的准确性，选取的样本中剔除了2001—2005年间经营出现问题（例如曾经被停牌、ST处理的上市公司）和年报中没有披露电子设备投资额的上市公司，经过筛选后一共有1049个有效样本。样本的结构见表1。
   
    （二）变量设计
    本文的分析涉及因变量（企业绩效）、解释变量（信息技术投资）、控制变量（负债权益比率、企业规模、行业分类）和调节变量（行业资本密集度、行业增长率）。为了使理论上的分析模型能够在实证分析中得到检验，需要对各个变量在已有研究的基础上进行设计，变成在实际中可以操作和测量的具体指标。
    （1）因变量：企业绩效（firm performance,FP）。对于企业绩效的测度，本文采用广泛利用的最终绩效变量——主营业务利润率。采用主营业务利润率的依据是：尽量剔除企业经营中其他收入的干扰，同时用利润率衡量企业绩效，能较好地体现其竞争优势。
    （2）解释变量：信息技术投资（information technology investments,ITS）。本文中，出于数据获取方面的考虑，信息技术投资指硬件投资。现有研究表明，信息技术硬件投资与综合性信息技术投资（包括软件投资和人力资本投资）之间的相关系数在0.75～0.8左右，可以合理反映企业的信息技术应用情况。