拉登之死的国际经济效应

　　即使在金融市场、虚拟经济部门，单有拉登之死本身也不足以引爆大规模的市场逆转，只有与美国货币财政政策根本逆转、中国需求减少结合在一起，才能成十倍百倍地放大其冲击力。
　　在初级产品市场，本轮商品牛市受益于中国需求甚多，也只有国内外市场形成共识，认定中国经济增长模式转型将决定性地显著减少对大宗商品的需求，而且此项减少不足以被某些人所期望的印度需求增长所弥补，牛市刺激下的投资热潮却已经形成了过多的供给，本轮商品牛市才能真正终结。
　　关于美国宏观政策转变和新兴市场潜在逆转风险，根据国际货币基金组织测算，美国实际利率意外上升约5 个基点，相对于那些对美国没有直接金融风险暴露的经济体，有这种风险暴露的经济体（平均暴露为16%）净资本流动将在季度内下降GDP0.5个百分点，且这种额外的负面效应不断增大。净资本流动对美国货币紧缩的敏感性随着对美国直接金融风险暴露水平提高而增加，并在全球融资环境（利率，风险偏好）宽松时更加强烈；拥有较深国内金融市场和强劲增长表现的受冲击较小。这样，如果此时美联储宣布结束宽松货币政策、开始加息，而且加息幅度可观，那么我们可望看到拉登之死引发、并因卡恩“性丑闻”而加剧的商品市场波动演变成持续的商品价格雪崩，美元则将一飞冲天；问题是美联储刚刚结束的会议决定其第二轮量化宽松政策将如期于今年6月结束，目前货币政策保持稳定。这样，等到美国货币政策真正开始逆转的时候，拉登之死和卡恩“性丑闻”效应恐怕已经消散得差不多了。所以，基于上述分析，尽管拉登死讯传出后美元汇率小幅上扬，但这种效果只能是短期的。