浅谈后危机时期商业银行拓展地方融资平台业务的理性思考

　　3、项目现金流不足风险。地方融资平台经营的项目一般有两种：一种如城市广场、道路、环境整治等市政基础设施，属于公共产品性质，是私人资金不愿意进入的领域，商业化运作程度不高，项目本身不产生收入或收入仅能维持自身的日常运作，无力还贷，靠地方财政兜底，而财政收入具有不稳定性。另一种如路桥、地铁、污水处理等，具有稳定的现金流，但项目投资金额大、建设周期长，收益偏低，一旦外部环境发生变化，也导致其还款来源具有不确定性。
　　3、公司治理结构不健全风险。地方融资平台政企不分现象比较普遍。公司法定代表人和主要人员往往是政府有关部门人员兼职或政府有关部门指派，责任主体十分模糊，贷款是平台公司，资金使用者是项目建设单位，项目的受益者是政府，还款来源主要依赖于项目附属的土地使用权出让收入或地方财政补贴收入，地方融资平台在职能定位、财务收支和债权债务方面缺乏独立性和自主性。一旦实施破产，银行难以追索，贷款将面临巨大风险。
　　(三)从商业银行看，存在思想认识偏差、资金监管不到位、操作不规范等问题。
　　1、思想认识出现偏差。一方面，受传统思维影响，商业银行将贷款贷给国有企业，个人可以规避道德风险的嫌疑。加上地方融资平台项目金额大、期限长，短期出现风险的可能性很低，从而使一些银行对政府背景的企业和项目情有独钟，热情有加。另一方面，在外部竞争激烈和内部考核严厉的双重压力下，许多银行竞相争夺地方融资平台贷款份额。地方融资平台贷款项目一时成了“香饽饽”。
　　2、资金监管不到位。一方面，地方融资平台贷款由地方政府“统借统还”的模式，使银行无法掌控资金的来源、运用，资金一旦进入财政预算的“资金池”，难以将对应项目一一区分开来，让银行贷后管理十分被动。另一方面，银行只掌握地方融资平台的负债规模，却不了解政府兜底的负债，即政府资产负债表不公开、不透明。在一些地方已暴露出地方政府可支配财力与债务匹配度不一致的现象，使地方融资平台贷款存在一定程度的总量聚集风险。
　　3、银行操作不规范。在应对全球金融危机和国内经济复杂多变的大环境下，一些银行在项目资本金未核实、项目未完成立项审批或多个项目打包的情况下就放出贷款，为贷后管理埋下隐患。
　　四、后危机时期商业银行信贷策略选择
　　尽管地方融资平台业务存在一定的风险隐患，但由于我国正处于工业化、城镇化加速发展时期，并进入金融危机后的过渡期，在中央经济工作会议仍确定2010年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策的背景下，以地方融资平台为代表的政府融资渠道还将扮演重要角色。据中金公司研究报告预计，地方融资平台2010年和2011年后续贷款约为2—3万亿元，2011年底总余额将达到约1O万亿元。因此，在新时期如何拓展该业务市场、考量其风险管理成为商业银行的重要任务。

　　(一)做好制度安排，把好行业信贷政策和区域准入政策关。
　　针对地方融资平台涉及范围广、融资需求大、风险暴露缓慢的特点，商业银行应恪守“三性”原则，对其贷款制定行业信贷政策和区域准入政策。
　　1、在行业准人上。首先，明确支持行业不良贷款率较低、项目现金流有保证的交通运输领域，交通运输主要包括公路、铁路、机场、城市公交、桥梁等领域。其次，谨慎支持政府主导、政府信用担保、项目本身具有一定现金流的城市基础设施建设领域，主要包括供水及污水处理领域、市政公共设施建设领域、轨道交通领域、开发区(含产业转移工业园)、水利工程建设领域。
　　2、在区域选择上。只支持经济较为发达的地区，并制定人均GDP、市级财政收入和近三年增长率等指标门槛，规定符合条件的才予以准人。禁止欠发达地区和县级地方融资平台的进入。
　　(二)分类指导，把好项目、客户、授信、产品审查关。
　　在项目选择上，重点选择对行业和地区经济发展有重要影响的项目、中央和省级预算内投资额较大或比例较高的项目。如省级重点水利项目，珠三角区域的城际轨道交通项目、污水管网项目、地铁项目、网络化交通基础设施项目等。
　　在客户选择上，重点支持资产实力强、政府重视程度高、法人治理结构相对健全、项目运作规范、业务主管部门专门设立的融资平台企业。对一个城市在同一城建领域有多个投融资企业的，仅可优选其中实力最强的融资企业建立信贷关系。
　　在授信管理上，控制好授信总量。要加强与当地政府及建设规划部门、土地管理部门等的有效沟通，全面了解当地2009年及未来几年的城建投资计划，摸清当地有关部门城建项目运作思路和城建领域投融资模式，包括合理负债规模、项目运营模式、投融资平台、资本金来源、还款机制等，对当地政府和财政近年的财政收人质量、收入状况、土地运作情况以及财政存量债务状况进行全面分析、合理授信，并核定政府授信上限，防止其过度举债，避免过度授信。
　　在融资品种上，积极进行创新。要提供从贷款到债券和票据、从单纯资金投入到全面财务顾问的金融服务，包括探索多元化的结构融资方案、资产证券化、商业银行直投业务等方式，在风险可控的前提下，有节制地满足地方融资平台资金缺口的需求。
　　(三)加强精细管理，把好信贷风险防范关。
　　一是要进行详尽的贷前调查和风险评估，对地方融资平台还款来源作合理分析和安排，尽量落实合法、有效的土地房产抵押或提供有代偿能力的第三方保证担保。二是要引导政府建立偿债机制，明确约定政府偿债资金的来源、用途及具体还贷安排。三是加强对客户资金流向的监控。综合运用签订资金封闭管理协议、开立偿债资金专户和政府补贴资金专户等方式。掌握信贷资金用途的真实性，监控还款来源。四是要通过制定地方政府负债监测指标，监控当地政府债务总水平，对可能出现的系统风险及时预警。五是对于新增贷款，要争取通过银团贷款、联合贷款等方式分散风险，禁止办理打捆贷款业务，不得发放“形象工程”贷款；对于存量贷款，要重新开包梳理，实行名单制管理，落实专门的贷后管理团队，确保管理要求落实到位、风险防范措施落实到位。