浅析信用衍生工具在商业银行信用管理中的应用及意义

　　信用衍生工具的功能并非仅仅是转移信用风险，对于投资者而言，其既是风险规避工具也是获益工具（给投资者带来可观的收益），市场参与者根据自身的风险偏好决定是承担风险还是规避风险。投资者认为风险与收益并存，高风险高收益，其心理有自己的评判平衡点，当其认为自身风险过大时，会同过支付一定费用来降低风险以达到自身可承受的范围；当其认为风险过低时，则会承担一定风险以谋取风险带来的收益。依据市场参与者的不同，可将我国信用衍生工具交易分为以下三种模式：(1)国内银行同业之间的信用衍生工具交易。由于银行自身都存在风险头寸，其贷款结构也是相对的，银行间利用信用衍生工具可使其各自的风险头寸得以调剂，贷款结构也可趁机重组，从而使信贷风险下降。（2）国内银行与国外机构投资者和外资银行之间开展信用衍生工具交易。我国是一个新兴的市场经济国家，贷款市场的回报率高，吸引了大量国外机构投资者，但是由于之前没有合适的参与方式，所以一直无缘参与人民币贷款市场，如今利用信用衍生工具交易可使他们获得承担信用风险敞口的机会，国外投资者可以真正参与进来。同时，我国商业银行海外分行也可称为宣传我国信用衍生工具的信息渠道，以此吸引外资来参与。（3）国内银行与国内机构投资者如投资基金、保险公司、养老基金等之间的信用衍生工具交易。国际上机构投资者参与贷款市场的新的投资方式就是利用信用衍生工具进行参与，如保险公司是目前国际市场上第二大信用保护出售者，在2002年9月的国际信用衍生市场上，保险公司出售信用保护3440亿美元，购买信用保护410亿美元，净出售信用保护3030亿美元。
　　
　　三、信用衍生工具对于商业银行信用管理的意义
　　信用衍生工具对商业银行信用管理有着很大的作用。信用衍生工具最基础的功能就是实现了转移信用风险。它使得银行只需要改变那种贷款的方式和数目等风险，就能降低风险。作为一种新的银行进行风险管理的工具，它不在需要进行多样化的那种风险投资，因此很多风险因素就能得到较大程度的剔除，从而可以使得银行在一定的时期远离了大的风险的影响，摆脱了很多困境，让银行可以有很强的金融调节性和灵活性。除此之外，它还可以使得银行在无需告知债务人的情况下就可以得到抵御违约的保护，大大地减少了因贷款因素而给客户带来不必要的麻烦和一些负面的影响。作为一种具有创新性的金融产品，它可以让银行在没有消除其资产负债表内贷款的前提下就可以改变其贷款组合的风险收益，这样就可以使得银行能够很好地安排自已的税收支付时间，而不用考虑其它的因素。此外，银行还可在购发放一些因审查不过关的贷款，就样就大大扩大了自己的业务量。
　　通过选择信用衍生产品可以给银行带来很多的便利。它可以使得银行的贷款组合实现最优化，因为银行利用此可以实现贷款组合分散化管理，让贷款组合跨地域、跨行业成为了一种现实，很好地避免了风险因素的过多集中。信用衍生产品不仅成为了银行的一种远离风险的新的方法和途径，而且为非银行金融机构提供了很多机会，它可以在投资者没有相关的管理资产条件下，就可以带来很多收益的信用暴露机会和更多样化的、有效的资产组合方式。
　　
　　参考文献：
　　[1]莫桂青,黄晔. 信用衍生产品、合成CDOs与信用风险转移探讨[J]北方经济, 2008, (04) .
　　[2]朴明根,蔡华. 商业银行信贷组合管理及其模型构建问题探讨[J]商业研究, 2009. (19).
　　[3]张娜. 试论企业应收帐款管理中的风险控制[J]才智, 2009, (07).
　　[4]李辉. 建立应收账款信用风险管理新体系[J]出版发行研究, 2008, (01).
　　[5]赵威. 我国银企信贷博弈分析与信用风险的防范[J]成都教育学院学报, 2005, (11).