无形资产计量上存在的问题

　　企业价值是企业未来获利能力的资本化现值。在知识经济的今天，无形资产在企业经营活动中起着举足轻重的作用，无形资产的价值成为企业价值的一个重要组成部分。 1 、财务计量方法应用于无形资产计量

　　( 1 )、确定无形资产的价值实现值。无形资产的价值实现值是指企业无形资产的真正转化价值。实际的无形资产价值可以高于或低于该数值，我们可将该数值理解为企业市场价值与净资产价值(股东权益)之间的差额。

　　(2 )、确定无形资产的内部构成。采用财务数据与非财务发数据相结合的方法来确定企业最重要的无形资产，即那些对企业未来绩效增长发挥重要作用的无形资产。假定A 公司根据自身的实际情况，从人力资产、市场关系型资产与结构型资产三个方面来分析，并建立了一套无形资产指标体系。属于人力资产方面的无形资产有：员工竞争力、员工忠诚度、员工经验值、员工技能、创新能力;属于市场关系型资产方面的无形资产主要有：客户信息库、客户交往时间、客户类型、客户潜力、客户满意度;属于结构型资产方面的无形资产有：组织结构、组织进程、企业软件、企业数据库、合作者关系网;属于人力资产与结构型资产共有方面的无形资产有：组织学习能力、组织文化、组织科技;属于人力资产与市场关系型资产共有方面的无形资产有：客户关系;属于市场关系型资产与结构型资产共有的无形资产有：价值链、品牌、商标;属于三部分共有的无形资产有：综合关系、知识产品、专利技术、信息数据。

　　(3 )、根据实际经验确定无形资产各构成部分的权重。企业的高层领导应当在其实践经验的基础上，分析企业价值创造的过程，研究各类无形资产的企业价值创造过程中的作用，从而设定每类无形资产的权重。

　　2 、实物期权法应用于无形资产计量传统的决策方法(如：现金流量折现方法和决策树方法)对投资者的决策都有着重要的作用，然而，在实际的市场上，公司投资所面临的环境是各种各样的不确定性和竞争性。如果遵循这些传统的投资方法的结论，经常会导致错误的投资决策或者使得投资者失去一些有利的投资机会。例如：在新经济时代，一些公司经常要投资于一些净现值为负的投资项目(例如风险投资家在项目的种子期选择相应的项目进行投资;投资一些还没有产生正的现金流的投资项目)等，我们已经无法利用传统的投资决策分析工具解释这些现实的经济现象。

　　传统的投资决策方法有两个非常重要的缺陷。一是一些投资决策方法(如现金流折现方法和一些模拟方法)要求预测将来具体的现金流量，如预测项目的具体增长率和具体利润。由于在这种不确定的情况下，决策分析中只使用单一数据预测，将原本不确定的投资变成了数字确定性的投资的假象。因此，其预测结果的准确性受到质疑。二是未来所有的投资决策在一开始就确定下来。在项目的实施过程中，管理者们不能更新和修改投资决策方法，正像大多数方法所构造那样，这种分析仅仅包括了初始的投资计划。随着时间的变化和项目的不断进展，项目投资内部条件和外部条件都会发生变化，但所使用的模型却是静态不变的。

　　实物期权法的出现弥补了传统投资方法所具有的一些缺陷。所谓实物期权法就是以期权概念来定义的现实选择权，是金融期权理论对实物(非金融)资产期权的延伸。与传统的投资决策分析方法相比较，实物期权的思想方法不是集中于对单一的现金流预测，而是把分析集中在项目所具有的不确定性问题上，即现金流的所有可能变化范围，用概率的语言来描绘，就是项目未来现金流概率分布状况。当使用关于现金流的概率分布和未来预期的市场信息时，实物期权分析方法把金融市场与投资项目的决策联系起来，对未来现金流没有人为主观的预测，实物期权分析方法的结果是投资项目的不确定，投资机会伴随有更大的投资价值。在期权理论及其计算方法成熟以后，我们就可以成功的将期权理论用于投资决策，把握这些无形机会和权利的价值，这里对传统方法的突破，增加了投资的合理性。