对近代中国宏观经济运行的实证分析(1927—1936)

内容提要：本文对1927—1936年宏观运行中的主要变量做了数理的和数量的考察与描述。实证分析显示出：在这个时段上，国民收入正向影响货币需求，货币供给正向影响市场价格，市场价格正向影响投资，投资正向影响国民收入。同时，本文在对中国经济史研究领域的某些研究程式进行观察和对主流经济学研究范式学习和思考的基础上，对经济史研究中的分析方法做了点滴探讨和归纳。本文认为，经济史研究应符合经济学的逻辑和使用经济学的分析方法。

关键词：前提假设  逻辑推理  宏观经济运行  商品市场  货币市场

近代中国是中国经济由传统生产模式向现代生产模式转化的时期，在该时期内，中国经济是怎样运行的，即各个宏观经济变量的相互关系如何，是中国经济史学界不容回避的问题。但是，自新中国成立以来，我国的中国经济史学界受资料和方法的限制，对此问题几乎无人问津。对宏观经济运行实证分析的缺憾，极有可能导致规范判断的随意性，从而在整体上降低了中国经济史研究的性。众所周知，绝大多数的经济史研究是对既往经济现象中因果关系的研究。那么，怎样做这种因果关系的研究呢?可称得上方法的方法有若干种。我们认为，当代主流经济学的分析方法在逻辑方面是严谨的，在应用方面是可操作的。通过学习和思考，我们体会到，主流经济学的分析思路大致分为三个层次：前提假设——逻辑推理——检验结论。如同数学史和化学史必须用数学和化学规律研究，史和美术史必须用音乐理论和美术理论研究一样。我们觉得，只有将经济学理论和分析方法用于经济史研究过程之中，才可能对既往经济现象做出合理的解释。因此，我们认为，一些经济史家排斥使用经济学理论研究经济史的种种理由都是不合逻辑的。

任何一种对某一特定时空经济现象的经济学解释，只接受两种支持或批判——逻辑的和经验的。本文将从逻辑和经验两个角度对南京政府成立至全面抗战爆发前(1927—1936年)的中国经济运行结构做初步分析，希冀得出与经济历程贴近的解释。本文之所以选择这一较短的时段，是因为受到已知经验(数据)的限制。因此，本文所用的“近代中国”一词实属大词小用，不得已而为之。于是，本文的结论只适用于这一时段，推广开来恐有问题。

一、对近代中国商品市场和货币市场的前提假设的抽象

前提假设，也就是对我们要分析的问题所处的宏观经济环境的一种抽象。换言之，就是要首先分析清楚我们要考察的问题受到何种经济条件的制约或何种经济条件可资利用。这是我们在研究任何经济问题时应该首先考察的。是否存在一种不基于任何假设的经济理论?纵观卷帙浩繁的经济学说史，没有前提假设的经济理论是不存在的。也就是说，没有任何一种经济理论是放之四海而皆准的，即任何经济理论都是相对正确的。在分析特定时空的经济问题时，为了使我们的结论更贴近事实，我们必须先来考察其宏观经济环境，从而抽象出没有太大遗漏的前提假设。

例如。微观经济学一开篇就先做了两个最基本、也是最著名的前提假设——稀缺性假设和理性人假设。基于这两项假设，经济学的研究开始了。如果稀缺性假设不成立，即各种有用资源取之不尽用之不竭，经济学的成本一收益分析就没有什么必要了；如果理性人假设不成立，即公众对自己的利益、效用均漠不关心，那么，经济学的全部微观基础几乎都消失了。

又如，主流经济学的货币理论都建筑在一些公开的或暗含的前提假设之上。最重要的假设是：资本市场或市场极为发达和完善，其收益率可用齐一的市场利率表达。在此前提假设之上，凯恩斯教授建立了著名的货币需求理论函数。

建立于这个前提假设基础上的货币需求理论能否用于发展中国家的货币需求研究?这是我们一定要考虑的问题。从前提假设上看，发展中国家与西方市场经济国家的宏观经济运行环境有很大的差异。因此，要建立某一发展中国家的货币需求理论函数，必须首先抽象出该国宏观经济的前提假设。在这方面，美国学者麦金农博士的欠发达国家货币需求理论无疑是一个楷模。麦金农博士对发展中国家的宏观经济环境做了不同凡响的抽象：1．国内市场分割性严重，各经济单位所处的技术条件差异较大、要素价格不一、资产报酬率不等，没有一种市场机制使之趋于一致；2．资本市场不完善，不存在齐一的市场利率；3．货币市场存在着“金融抑制”，投资以内源融资为主；4．在一个时段内，货币与实际资本是互补品。我们将其与发达的市场经济国家对比一下便可知，宏观经济运行环境几乎处处相反。

在上述前提假设的基础上，麦金农博士建立了发展中国家货币需求理论函数：

(1)式中，I／Y为投资率，d－I^＆*为实际银行存款利率，且实际货币需求对所有变量的一阶偏导数均大于0。

麦金农博士详细阐述了前提假设与理论函数各变量之间的经济学逻辑。①

从对凯恩斯和麦金农的思路比较中可以看出，有什么样的前提，就有什么样的结论；前提不存在，结论就消失了。这和数学理论中某一定理与其充分必要条件的关系是极其相似的。

应该说明的是，“假设”是我们抽象出的是主要情况，排除了次要的和极端的社会现象，为我们下一步的分析框定了区域。譬如说，现代经济学的理性人假设，是指绝大部分社会公众而言，排除了类似于传教士的经济学非理性人。前提假设对于一项经济研究工作是极为重要的。

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    ①  参见麦金农：《经济发展中的货币与资本》，上海三联书店1988年版。

对近代中国商品巾场的分析，按照主流经济学的逻辑，无非是对总供给和总需求从事前不均衡到事后均衡过程的描述。我们首先做下列假定：1．近代中国经济属需求约束型经济，即经济增长的动力在于总需求。相对于有效需求来说，供给方面问题不大。在正常范围内，有多大的有效需求，就能呼唤出多大产量。2．近代中国的国民储蓄主要取决于国民收入。3．对于全国经济来说，投资的内源融资方式占主要地位。由于中国金融业不够发达、金融市场不够完善，大部分投资者必须首先是储蓄者。因此，对于国民经济整体而言，利率对投资的意义不大。

在对近代中国的货币市场分析之前，我们先来做几个假定：1．货币供给是不可控外生变量。直至1935年11月，中国实行的是银本位制，同时又不是产银国。因此，中国的基础货币量取决于国际市场银价决定的白银净流入量，在此基础上形成派生货币。币制改革后，中国的货币供给方可在一定程度上受当局控制。2．社会公众的货币需求分为两个部分：交易需求(包括的营业需求)和贮藏需求(包括企业的投资需求)，前者用狭义货币M₁代表，后者用准货币(M_q＝M₂－M₁)代表。3．就全国而言，有价证券市场在经济生活中尚不占主要地位，有价证券收益率对货币需求无显著影响①。因此，不考虑有价证券与货币需求的替代及相应的市场利率问题。

二、近代中国商品市场和货币市场的均衡——逻辑推理

逻辑推理过程更像一个数学过程，即用数学语言表述经济变量之间的关系。绝大多数经济学家很少在逻辑推理环节上犯错误——这显然是经济学的低级错误。因为，逻辑推理过程基本上就是建立理论函数的分析过程，而绝大多数经济学家受过良好的数学训练。诚然，经济分析工具不全是数学的，数学也不等同于经济学分析工具。但是，由于经济学研究中的大量问题是数量问题或与数量有关的问题，因此，数学无疑是制造经济学分析工具最好的原料之一。以数学逻辑进行的推导比语言的描述要来得清楚、准确。

如果某种现象、因素与经济数量无关，那么是没有一个经济学家对此徒耗精力的。例如，对某一种新产品该不该征税?这个问题的起因便是它影响了分配或再分配的数量，接下来似乎是规范的，即“应该是什么”的问题了。但一旦确定了应当征税，最后的问题就是税率是多少这种数量概念的确定。研究数量问题最好的工具显然应该是数学。应当说明的是，经济分析过程中，有许多人的、社会的不确定性或不可控性因素在其中干扰，与纯粹的自然科学过程有一定的区别。但这绝非是对数学方法的否定，而是对经济学人提出了掌握更高深的数学知识的要求。聪明的数学家们从自然界和社会领域析出了一整套数学规律，需要聪明的经济学家把属于经济领域的规律还原回去，从而描述出与现实极为贴近的经济运行过程。

(一)商品市场的均衡：IS曲线分析

在需求约束型经济的假设下，我们运用凯恩斯经济学的思路对近代中国的商品市场做一简略的经济学描述。显然，总需求等于总供给的条件是投资等于储蓄。在开放条件下，总投资应等于国内储蓄加外国净投资，即

I=S＋FI    (2)

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    ①  详见拙作《经济发展中的货币需求》，黑龙江人民出版社2000年版，第61—64页。

(2)式中，I表示总投资，S表示国内储蓄，FI表示外国投资。我们所言的国内储蓄是经济学的大储蓄概念，即除消费以外的国民收入：S=Y－C。在边际消费倾向递减规律的作用下，储蓄应该是收入的增函数，即

(二)货币市场均衡：LM曲线分析

在分析商品市场时，我们把价格暂定为外生变量，给定一个价格，就有一个对应的国民收入。那么，价格是如何决定的呢?现在，我们将价格作为内生变量，来讨论价格的决定过程。

在货币供给既定的条件下，货币需求将被动地去适应货币供给，最后，在价格和国民收入的纠正下，货币需求与货币供给达到事后相等。对此问题，我们做逐个层次的剥离分析。如果商品市场上有一个国民收入，每个社会公众便有了一个可支配收入。在平均生活水平较低的近代，人们普遍有一种节俭习惯。从节俭的习惯出发，人们将货币化的收入分为两个部分，一部分贮藏(包括准备扩大投资)，另部分做日常交易(包括企业的营业周转)。人们只要有货币收入，则首先安排可能的储蓄，甚至节衣缩食储蓄以备不时之需，然后再安排日常消费。因此，我们认为，货币化的储蓄是收入的函数，即

在广义货币量中，基础货币、原始存款、准备金率一定时，狭义货币M₁]也就一定了，即

M₁=M₂－f(Y,u)    (7)

对于商品市场上决定的国民收入，购买力真f、(代表有效需求)的大小对价格的高低起着至关重要的作用。可以说，价格是需求和供给力量对比的结果，即

P=f(M₁,Y,u)    (8)

我们将三个函数的曲线置于一个四象限的解析几何图中，进一步说明货币市场上各变量之间的逻辑关系。

在图2中，横轴右半部分表示国民收入、左半部分表示交易货币需求，纵轴上半部分表示价格、下半部分表示贮藏货币需求，各个半轴上的点均为正值。第四象限的曲线为贮藏货币需求函数M_q＝f(Y)，显然，贮藏货币需求是国民收入的增函数。第三象限的曲线表示交易货币需求与贮藏货币需求之和，即M_s=M_d＝M₁＋M_q。当贮藏货币需求为0时，全部货币需求均为交易货币需求；当交易货币需求为0时(这几乎是不可能的)，全部货币需求均为贮藏货币需求。显然，该曲线具有等腰三角形底边的性质。在任何时点上，货币供给量都是一定的，全部货币供给必然为社会公众所持有，货币供给与货币需求事后是恒等的。因此，该曲线也表示货币供给量。第二象限上的是价格曲线，当国民收入外生给定时，贮藏货币需求量一定，在货币供给量不变的条件下，交易货币需求量——购买力则被决定了。于是，总供给一定时，价格是交易货币需求的函数，且二者正相关。

当给定国民收入Y₁时，过Y₁点沿虚线经四、三、二象限，可得价格P₁；当给定价格Y₂时，过Y₂点沿虚线经二、三、四象限，可得价格P₂。用同样的方法，我们可以找到无数个P点。我们将价格与国民收入——对应的点在第一象限描出，就得到了LM曲线。与IS曲线一样，近代中国的LM曲线的斜率与标准的LM曲线的斜率相反，也是因为纵轴的变量是价格而非有价证券收益率。LM曲线上的所有点均满足M_s=M_d，货币供给等于货币需求，货币市场均衡。

三、对近代运行逻辑的实证——结论检验

在前提假设和逻辑推理的基础上，我们可以得出某种结论了。这个结论一般是以理论函数的形式出现的。即：

y=f(x₁，x₂，…，x_n)    (9)

这里有一个人头疼的问题——为什么主流经济学总喜欢用“函数”概念?在经济学中，用函数来表示变量之间的因果关系。说y是x₁，x₂，…，x_n的函数，也就是说x₁，x₂，…，x_n是y的原因，或y是x₁，x₂，…，x_n共同作用下的结果。接下来的问题是，为什么不直接说“因为什么什么，所以什么什么”?这该多简单!这确实简单。但是，后面的工作却没有办法做了!问题在于，我们初步认定的因果关系是否真的成立，尚需检验、证实。香港经济学家饶余庆博士认为，任何理论在未经实证研究所证实之前，只能作为一种假说，而对其能有效地解释和预测经济现象的能力，也只可暂时存疑。在经济学中，实证研究是指运用计量经济学方法验定的过程，即先将理论假设以数学模型的形式表示，然后再以统计学的方法来测验资料，以证明或推翻该项假说。①

这就是说，理论函数是联系假说和事实(经济数据)的桥梁。同时，除了数学之外，我们还要具备两个本事：计量经济学和机应用。前者提供理论和方法，后者提供技术手段。

计量经济学是统计学、经济学和数学有机结合的一门学问，自20世纪20—30年代产生以来迅速，在经济学科中占有重要地位。经济学家们使用计量经济学建立了大量的宏观经济模型和微观经济模型，广泛用于经济预测，解决了经济运行中的大量实际问题，为各国的经济发展做出了很大的贡献。从1969年设立诺贝尔经济学奖起，到1989年，共有27位经济学家获奖，其中，计量经济学家占15位。这大概可以从一个方面说明计量经济学的成熟性和贡献。当然，同其它学科一样，计量经济学本身也有一定的缺陷，对计量经济学某些方面的讨论也在进行中。

计量经济学进入我国的时间较短，但在青年经济学人中间推进的速度较快。目前，国家有关部门组织学者建立的大型宏观经济模型已有几十个。同时，计量经济学的预测方法也广泛地应用于经济运行的各个领域，为制定经济政策提供了较为的依据。

一般说来，对一个理论函数的实证研究，大都需要分析大量的样本数据。假定一个单方程的模型，有5个解释变量，用30年的时间序列数据检验，如果没有计算机和相应的软件，这项工作将是相当艰苦的。例如，美国著名的“链接计划”(Link Project)采用的是宏观经济计量模型，其中包括18个国家、7 447个方程和3 368个外生变量，用来对多国经济合作进行预测和政策模拟。如果没有计算机技术，恐怕要预测的时期过去了，预测的结果还没出来。

运用计量模型方法对某种因果关系进行检验，有两个方面的意义。其一，证伪或证实我们“发现”的这种因果关系。若经证伪，则说明我们发现的这种因果关系有误，需要重新分析。这种失误一般来自两个层面：第一，前提假设与经济现实不符，导致模型中使用了无关的解释变量或缺少重要的解释变量；第二，在逻辑推理过程中犯了经济学的“低级错误”——数学推导有误，导致模型中各解释变量与被解释变量之间的数学关系不对。一般来说，训练有素的经济学人的失误多发生在第一个层面。若经证实，则说明经济事实支持这种因果关系。其二，可以依据模型提供的数量关系做出经济结构分析和政策评价。

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    ①  饶余庆：《现代货币银行学》，中国社会科学出版社1998年版，第168页。

长期以来，在我国公开发表的诸多经济史论著中，对统计数据的使用一般有这样几种方法：第一，为证明某种观点，插入1—3条中的史料，有些甚至是文学描述性的；第二，为证明某种观点而列举几个数据；第三，为说明某一趋势，在文中插入统计数据表格、曲线图(有时是大量的)，却不做任何统计学分析。

第一种方法是典型的传统史学方法，在经济史研究中是最不可取的。第二种方法属于“举例法”，找对自己观点有利的数据举例，不理睬对自己观点不利的数据。这显然不是科学的研究方法。第三种方法已经走到了实证分析的大门口，但仍不是科学实证方法。这种方法只是将统计数据整理、展示，而未能从中得出任何统计，而展示出的所谓“趋势”，不过是一种感觉。这种感觉也许是合理的，但也有可能是错误的。在《概率论》和《数理统计》的基本理论还没有被数学家推翻之前，我们相信《计量经济学》的方法在目前是科学的。

(一)对IS曲线方程的实证

我们对近代中国1927—1936年商品市场上国民收入决定过程做了逻辑分析。但是，这种逻辑是否成立，须经该时期的经验证实之后方可认定。下面，我们用1914、1920、1927—1936年12个年份数据的样本予以实证①。我们做计量模型如下：

需要说明的是，模型(11)的数据样本太小，只有叶孔嘉博士统计的6个数据。但是，一般来说，一个民族的消费一储蓄习惯在短期内是没有重大改变的。