ＦＤＩ新趋势与我国引资政策调整
内容摘要：国际直接投资(FDI)特别是跨国公司的直接投资在我国中发挥着重要的作用。由于FDI在近几年表现出一些新的趋势，我国的引资政策变得有些不适应FDI的新变化。本文从FDI与引资政策互动的角度探讨我国引资政策所面临的挑战，同时提出政策方向的设想。
关键词：FDI 跨国公司 引资政策
随着世界经济自由化以及全球经济一体化步伐的加快，国际直接投资(FDI)在我国经济中发挥着重要的作用，然而近年来，跨国公司的投资战略发生了一系列引人注目的变化，表现出一些新特点。面对FDI的新趋势，我国的引资政策面临着种种挑战。为了保持吸引外资持续增长的良好势头，我国的引资政策应该做出相应的调整。
跨国公司在华投资的新特点
经过20多年的发展，我国逐渐形成了一套的引资用资政策体系，然而随着WTO规则下各行业对外资逐步开放，以前的模式已经慢慢变得不再适应新的形势。下面本文从FDI的来源国、FDI流入的地区和领域、利用FDI的形式变化等方面来考察跨国公司在华投资的新趋势。
（一）FDI来源国的变化
20世纪80年代，我国引进的外商直接投资以港澳台地区的中小投资者为主，美、日、欧等国家和地区的投资，也是以中小居多。进入20世纪90年代中期以来，大型跨国公司对华投资增长迅速，截至2004年底，世界500强企业的跨国公司已经有400多家在华投资，有92%的跨国公司计划在我国设立地区总部。同时大型跨国公司主要集中在美、日、欧等发达国家和地区，从而来自这些国家和地区的投资将相对增加。
（二）投资流向地区的变化
由于东南沿海地区具有优越的区位优势、比较完备的基础设施和先行改革开放的体制优势，所以FDI主要流向我国的珠江三角洲、闽南地区和长江三角洲地区。近年来，外商虽然对西部及东北的投资有所增长，但仍滞后于东部地区。
虽然随着西部大开发战略及振兴东北战略的进行，外商加大了对这些区域的投资力度，但东部地区依然是外商投资的重点区域。
（三）投资流向行业的变化
服务行业。我国的服务业起点低，仅占GDP的37％，发展水平也相对滞后。但我国服务业的市场发展潜力巨大，对外商有极强的吸引力。尤其是随着我国加入世贸组织承诺的实施，对服务贸易领域的开放程度更加宽松，外商对服务业的投资增幅将明显快于其他行业。
制造业。随着我国制造业中心地位的加强，全球经济一体化的深入和国际产业转移将为制造业的发展开拓新的增长空间。尤其是我国正处于化的成长阶段，这就决定了制造业在今后一段时间内仍将保持快速增长。制造业仍是投资的重点领域，对技术和资本密集型以及高新技术产业的投资将会加大。
另一方面，随着产业资本与资本投资规模的扩大，外商向我国转移先进技术的速度也大大加快，在我国研发项目的水平也将迅速提升。
（四）投资方式的变化
1999年，跨国并购的额度已占全球FDI的80％强。跨国并购已成为发达国家FDI的主要进入方式。在发展家，虽然跨国新建投资仍是FDI的主要形式，但跨国并购处于不断的增长中，其占全球FDI的比重从20世纪80年代末的1/10增长到90年代末的约1/3。而在我国，并购投资所占FDI比例仅为5％，说明并购投资在我国有着相当大的发展空间。随着我国市场条件的不断完善，整个市场经营条件及环境为外商并购，进入我国市场提供了广阔的发展空间。
同时，跨国公司开始对我国进行大规模系统化投资。一方面表现在跨国公司较多的是对一个产业的上、中、下游各个阶段的产品进行整个产业链的大规模投资。另一方面还表现在外商不仅把生产基地设在我国，研究开发、采购、销售和售后服务等各个运营环节也开始在我国建立。
我国引资政策的现状及思考
总体上看，引进外资对我国的发展是大有裨益的。但外资对我国的影响也要一分为二的看待。
我国改革开放的早期处于资金短缺状态，然而从1994年银行存款大于贷款3338多亿元人民币以后，改变了长期以来的贷款大于存款的状态，而且存贷差一直在持续增加，到2003年底存款大于贷款49059亿元人民币，比1994年扩大了近13.2倍。而1994-2003年的10年间，利用FDI达到4379亿美元，是前10年的7.29倍。在国内出现人民币资金与外汇资金“双溢出”的状态下，我国面临的资金供给面相对较为宽松。因此，有人认为资金短缺理论是否足以解释利用外资值得商榷。
有些地方的领导，急于建立政绩，不做调查研究，脱离本地区对资金需求的实际情况，盲目下达不切实际的招商引资“硬指标”，作为考核政绩的重要标准。同时不少地区为了吸引投资提出了很多优惠政策，促进了资本的过度流入。
促进我国引资政策的建议
鉴于FDI的新趋势及我国利用FDI过程中存在的问题，本文提出如下建议。
（一）准确定位本地比较优势
跨国公司在制订对外投资战略时主要是基于生产基地、研发基地、营运中心三方面的安排，根据国际惯例来看，跨国公司总是将投资放在配套能力强而且具有外在规模效应的地方，这就要求国内各地在吸引投资时对自己要有一个准确的定位，分析跨国公司会把本地考虑成什么样的地位，进行相应的政策调整，用发展的思路来招商。
为了增强本区域对外资的吸引力，产业群的发展非常必要，它将增强跨国公司在国内的配套能力，降低跨国公司的生产成本。
（二）建立有利于引资的体系
我国吸引外资的要素中，廉价生产要素和市场潜力居于前两位，尚未集中到投资环境综合竞争力上。然而，外商对我国的投资环境的关注重点已逐步从优惠政策转到法律执行、产业导向、技术标准等方面，对我国进一步健全法律制度，增强执法能力和水平，提高监管制度的透明度，改革行政管理体制，加快各项体制创新和机制创新等，提出了更高的要求。在FDI新形势下，一方面应进一步完善吸收外商投资的法律体系，保持外商投资政策法律的稳定性、连续性、可预期性和可操作性，努力为外商投资创造统一、稳定、透明、可预见的法律环境和政策环境。另一方面，要增强法制观念，做到公开、公正、透明，努力建设廉洁、勤政、务实、高效的政府，为外商创造良好的法律执行环境。
（三）促进良性并购
把大力促进外资并购特别是跨国公司对固有的并购，作为重要的引资增长点。我国加入WTO以后，跨国并购、股权转让等新的投资方式应逐步成为外商投资的重要方式。为适应并购这一国际资本重要流动形式，有必要尽早制定相应法律与实施细则，跟上国际资本流动趋势，这不仅对新世纪我国扩大吸收外资规模和提高引资水平十分必要，更重要的是它将成为我国改组改造大中型国有企业的最佳途径之一。在实际操作中应区别国有经济在不同领域分布的实际情况，采取不同的方法，鼓励外商参与国有大中型企业的重组和改革。
（四）对西部及东北地区给予更加优惠的政策
推出以土地优惠、所得税优惠为核心内容的更加优惠的西部引资政策。虽然我国吸收外资的政策已逐步向产业导向倾斜，但是在对外开放中落伍的中西部地区随着大开发战略的实施势必加大对外资的需求，对这一地区优惠政策的倾斜仍是不可缺少的。
