关于企业财务危机研究

　　3.企业资产流动性差。一个企业的资产可以分为流动资产和非流动资产，如果一个企业所拥有的流动资产占比例较大的话，那么它所面临的财务风险就小。因为流动性好的资产本身就可以用于支付，容易变现，同时由于它们的价值比较确定，从金融机构抵押贷款也较为方便。而流动性差的资产，其本身的价值就会随着市场的变化而大幅度波动，一旦企业遇到财务风险，此类型的资产既不易变现也不易抵押贷款。如果在维持企业正常运转时，由于资金管理不当造成支付能力不足，若不采取恰当的应对措施，就会使财务状况整体恶化，诱发财务危机。企业持有较高比例的非流动资产、应收账款多且不能及时收回、存货积压多、存货质量差、周转能力不强这些都是企业资产流动性差的具体表现。一旦债务到期，企业如果没有足够的可变现的资产用来偿债，企业的财务危机就会发生。所以说资产流动性差是引发企业财务危机的导火索。而此类企业降低负债比例是比较有效的防范财务危机的方法。 
　　4.企业资本结构不合理，负债比例过高。企业资本结构不合理也是造成企业财务危机的另一个重要原因。大多数发生财务危机的企业是在其生产经营过程中自有资金不足，过度依赖负债以缓解其资金不足，造成负债率过高，资本结构不合理，这样就加重了企业的利息负担，造成资金成本过高。出现负债比例过高，资本结构不合理主要是因为企业融资决策失误。在进行融资决策时企业没有处理好融资渠道、融资额、融资方式以及偿还期这四个方面的问题，而这几个问题直接关系到企业财务状况的稳定以及未来的财务风险和破产风险。 
　　5.财务管理制度设置不合理。许多陷入财务危机的企业在经营过程中没有设置科学合理的财务管理制度，财务管理基础脆弱，理财观念不科学，随意性较强。财务管理制度漏洞摆出，企业资产浪费严重。在筹资时，既不能科学合理地安排资本结构，造成负债比例过高，企业利息负担过重；在资金运营过程中，企业内部没有建立科学有效的财务经营秩序，也没有良好的财务经营机制和内控制度，使得财务信息失真，随意更改理财措施，这样就会造成理财舞弊和理财失败，成为财务危机发生的根源。 
　　6.财务风险意识淡薄。有些企业在理财时倾向于获取负债的杠杆利益，但利益越大风险就越大，如果只顾通过负债所带来的杠杆利益，忽视了高杠杆收益伴随着的高风险，当负债过度，不利因素产生后，其潜在的债务风险就会转化为现实的债务危机，继而导致财务危机。 
　　7.企业发生财务危机的外部原因。企业财务危机不仅与企业自身因素和所处行业这些内部因素有关，而且也有一些外部影响因素，具体内容包括：一是国家宏观管理制度不健全；二是经济环境的变化；三是国家政策的变化。另外，国家的产业政策会根据国家的实际情况对某些特定产业实行限制或淘汰，也可能引发这些企业的危机。 
　　七、建立有效的企业财务危机预防机制和防范对策 
　　1.树立风险意识和正确的财务观念。要做到真正有效地防范企业财务危机的发生，首先要在思想认识上重视这一问题，应加强对企业的领导和全体员工风险教育，树立正确的财务管理的观念，特别是要树立企业领导管理层的财务风险意识，防止好大喜功、不顾成本和不看市场的盲目的管理行为。此外还应树立正确的财务观念，正确的财务观念是企业生存之本的理念，再成功的企业，只要财务状况恶化，即便有再好的技术、质量和市场等，但由于资金的失控，都会使这一切化为泡影。稳扎稳打的经营方针和相对稳健的财务理念，应当始终作为企业管理者的警训。让每个管理者和员工都深知，只有这样才能从根本上杜绝财务危机，确保企业的健康发展。 
　　2.建立科学的预算管理，强化财务监控。要确保企业有效地预防其财务危机的发生，就要避免理财失误，就应建立科学的预算管理、强化财务监控制度，提高企业的财务管理水平，做好财务管理工作。这是一个成熟和高水平管理企业的标志。科学合理的企业预算管理和财务监控制度应该是全方位，包括日常的营运资金管理、中长期筹资和资本结构管理、成本和费用监控、投资预算和投资资金监控、盈利水平和现金流量等有效监控等等。从长远和整体角度来看还应包括为实现企业的战略目标而进行的前瞻性的财务规划与控制。这一切，都应处在一个有效监控系统之中，高效率低风险地运行，如果不这样，一些企业的成功就可能是偶然的，最终面临财务危机却是必然的。 
　　3.建立财务危机预警系统。一个企业发现财务状况从顺境到逆境不是一夜之间的事情，这也同其他事物一样，都有其产生和发展的过程。因此企业应建立财务危机预警系统，以财务会计信息为基础，对企业的日常经营与财务进行监测。 
　　4.确定切合实际的经营战略和实施有效管理。对于企业的高层领导来说，将完善的风险意识和财务理念贯彻到具体经营决策中，这些管理活动包括产品的生产、市场营销、客户服务、质量保证、成本控制、新品开发、市场拓展、资金周转和品牌建设等等，良好的管理是确保成功和安全的前提，而没有科学的管理制度的短期成功是不会有长期保障的。 
　　5.确定符合企业特点的负债比例，合理利用财务杠杆。企业为了得到利益而利用负债资金时会增加破产机会或影响股东利益，一旦企业息税前利润下降不足以补偿固定利息支出，就会出现财务危机。因为负债利息，即财务费用是事先确定的，不论企业盈亏与否，都必须按事先约定的利率来支付债务利息。所以债务利息是固定不变的，当企业的息税前利润增加时，每股收益额所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给股东带来更多的收益，企业的价值也会随之增加；反之，则会大幅度地减少股东收益。因此，企业只要确定了适合自身的负债比例，通过财务杠杆的作用就会增加企业的价值。 
　　6.培育企业的核心竞争力和持续发展能力。企业的主业和核心竞争力是企业赖以生存的基础和综合竞争力的体现。一个优秀而成功的企业，应首先明确自己的核心业务即主营业务，并以此为基础，合理考虑多元化经营，合理扩张，提高企业的持续发展力，稳固企业的市场地位和生存基础。在扩张的同时，不能盲目，以防止主业的缺失导致财务危机。 
　　7.培育和完善良好的环境。培育和完善企业良好的经营和财务环境包含着多方面的内容，如如何有效地拓宽融资渠道，建立与金融界良好的银企关系，确定多元化的投资渠道，树立企业信誉，确定良好的市场信用关系、实施有效筹划管理，建立良好的协作关系，等等。总之，一个成熟的和管理水平较高的企业，都会自觉地培育和完善企业的外部环境，增强自身的抗风险能力，同时关注和跟踪经济环境变化的各种因素，及时有效地调整其经营战略和财务方针，达到有效预防企业财务危机发生的目的。 
　　八、结论 
　　通过以上对企业财务危机的分析，可以了解其概念、特征、征兆、成因以及应对措施。企业对财务危机的掌握，以及企业对营运风险的预测和防范已成为其市场化行为的重要方面，不仅是保障企业自身良好发展的基础之一，也是确保我国资本市场健康发展和公司财务状况良性循环的一个重要方面。