关于财务生死比率的探讨

来源:岁月联盟 作者:王团维 时间:2014-01-03
   【摘要】 文章从财务生死比率的概念入手,分析了该比率的种类,并用图表的形式探讨了财务生死比率的健康指标和风险影响程度。
  【关键词】 财务比率;风险;生死
  
  引 言
  
  几年前,一个很普通的财会人员不经意间用简单的财务比率揭开了“蓝田神话”的“神秘面纱”。“蓝田神话”的破灭从财务比率开始。财务比率为企业提供了一套健康指数。通常认为企业破产有两方面的原因,一是亏损导致资不抵债;二是现金流断裂。那么哪些财务指标能揭示企业的生死呢?
  
  一、财务比率的概念及意义
  
  数字实际上是一种思维。财务的比率分析就是延续这样的思想,比率分析就是将一个数字与另一个数字相比而得出一个比率,并且评价这个比率是否反映出公司的弱点或实力。财务比率分析一是纵向的期间比较,以此确定经营成果或财务状况是否取得了改善或是更加恶化(趋势分析);二是比较财务数据之间的结构关系,以此确定哪一个部门或哪一项工作表现更出色(结构分析);三是横向的行业比较,以此确定公司的表现是否优于竞争者,最终为企业的经营及财务状况正确定位。
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  二、关于企业生死的财务比率解读
  
  财务比率可以有很多种,一般常用的也有十几种。实际上如果你愿意,你可以做任意的比率计算,只要你能明白比较的意义。比如:把损益表里的所有数字除以销售收入,可以看出每卖出100元的产品或提供100元的服务时,成本是多少钱,各种费用是多少钱,最终能盈利多少钱,这样可以很快发现利润被哪种费用消耗掉了。把资产负债表上的所有数字除以总资产,可以看出资产的分布情况;除以销售收入可以看出每卖出100元的产品和提供100元的服务时,多少资产(如存货)被占用了,或者多少借款被占用了。财富500强的美国公司通常用四种财务比率来衡量企业的生死存亡(流动比率、负债权益比、利润率、净资产收益率)。笔者的观点是:任何单一的财务比率都不足以衡量企业的生死存亡,只有构建一个指标体系,分析其风险影响程度,才能揭示企业的生存危机。
  第一个指标是资产负债率,国资委对央企这一指标的监管要求是:超过70%是重点关注对象,超过85%的是重点监控对象,同时这些也是对央企高管的主要绩效考核指标。说其是生死比率是因为其直接揭示了资产与负债的关系,资不抵债也就是说资产负债率大于100%,就应该申报破产。财富500强的美国公司最常用的四种财务比率排除了该指标,而更关注流动比率,即流动资产与流动负债的比率,也就是企业的短期偿债能力。这也许是因为赔老本的企业很少的缘故。流动资产和流动负债都是指企业短期的可变现的权利和义务,流动比率反映的是资产的流动性,就是俗话说的量入为出,要有一定的短期偿债能力,流动资产一般应该是流动负债的1.5倍至2倍。在流动资产中,去掉变现能力相对弱一些的存货外,剩下的如现金和应收账款,一般应该大于流动负债,否则日常的现金流就会出现问题。这种测试方法也叫酸性测试,好像企业的PH值试纸一样。从这个意义上讲,资产负债率高的企业,流动比率一般更低。所以完全可以用流动比率来代替资产负债率衡量企业的生死存亡。但事实上,多数企业出现负资产仍未破产,除了体制的原因外,主要是有现金流,特别是对那些轻资产经营的劳动密集型企业或技术服务企业来说。可见,短期的负资产不能致企业于死命。

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