我国金融控股公司整体经营风险的模型回归分析研究

　　3． 模型三：BOCON=b0+b1*KG+b2*TPODD+b3*CAR + b4*TPOSS+b5*TLPOS+e
被解释变量：借款人集中度（BOCON）
　　解释变量kG：公司为金融控股集团的控股银行子公司为1、否则为0
　　控制变量：活期存款比例（TPODD）；资本充足率 （CAR）；
　　国有股比例（TPOSS）；第一大股东持股比例（TLPOS）

　　表4列示了多元线性回归结果，我们发现：
　　（1）控股与借款人集中度显著正相关（32.180 26），这说明我国金融控股公司在贷款客户上过于集中，客户来源不广泛，公司发生信用风险概率增加。
　　（2）国有股占比与借款人集中度正相关（0.073 768），近年来，我国主要国有银行都已经完成了股份制改革，股份持有走向多元化，公司治理日益完善，但是国有股比例较大的银行在产权的明晰程度和公司治理上不如非国有银行，在资产的管理上差一些，同时，一些国有银行同时兼有支持国家经济、产业政策的任务，所以在贷款客户上会集中度高一些。
　　4． 模型四：CRLOAC=b0+b1*KG+b2*NOINAC+b3*CIR +b4*TPODD+b5*CAR+b6*TPOSS+e
　　被解释变量：信用贷款占比（CRLOAC）
　　解释变量kG：公司为金融控股集团的控股银行子公司为1、否则为0
　　 控制变量非利息收入占比（NOINAC）；成本收入比（CIR）；活期存款比例（TPODD）；
　　资本充足率（CAR）；国有股比例（TPOSS）；总资产（SIZE）
　　表5列示了多元线性回归结果，我们发现：
　　（1）控股与信用贷款占比正相关（8.084 819），这说明我国金融控股公司在信贷资产保证度上应加强管理，协调好授信贷款和非授信贷款的比例；增强贷款保全意识，大力推行抵押担保贷款，在办理抵押贷款时应做到严格审查担保单位的可靠性和抵押品的价值和抵押的手续；推行贷款保证保险、建立贷款风险补偿机制。
　　（2）资本充足率与信用风险占比正相关（0.405 390），这说明资本充足率越高，风险抵补能力越强，公司风险偏好越大，信用贷款越多。
　　
　　四、 结论与启示
　　
　　总体来看，金融控股集团银行子公司的风险较非金融控股公司的银行样本偏大，表现在以下几个方面：资产质量的指标不良贷款率与控股正相关（模型一3.940 660），流动性的指标每股现金流量与控股负相关（模型二-0.916 667），表现贷款风险的指标借款人集中度和信用贷款占比也与金融控股显著正相关（模型三32.180 26、模型四8.084 819）。因此，对想要混业经营的金融企业来说，混业经营模式要谨慎，已经混业经营的需要大大提高风险管理水平。
　　当前尽快构建金融控股公司的风险监管体制具有十分重要的现实意义。本文认为应着重从三个方面做起：
　　（1）金融控股集团的特有风险来源的一个重要方面便是复杂的组织结构，在企业规模不断扩大的过程中，随之可能会带来的是规模不经济，如管理难度和成本增加、信息阻隔失真、无法形成合力等弊端，因此金融控股集团必须加强公司内部控制、公司治理制度建设。
　　（2）增强金融控股公司的监管，特别是资本监管和防火墙制度的完善。谈及金融集团化的没落，金融行业资深分析师杜丽虹认为，金融集团走向衰败的两大风险就是：拨备不足和风险串联。资本是银行经营的根本，金融控股集团应加强资本监管，保持适当的杠杆比例。同时，金融具有高度的相关性效应，金融控股公司本身关联交易的共生性又加剧了风险传染，因此，在防火墙制度建设上要加强对人事、业务、共同营销和信息共享的合理限制。
　　（3）增强外部监管，加强市场约束。金融监管体制的改革目标应该是在我国当前混合经营的必然趋势下，通过渐进式改革，建立统一的监管体制，优化内部运行机制，通过适当的内部设置达到金融监管专业化和综合化的优势互补，机构性监管向功能性和目标性监管过度，从而达到金融监管的稳健性、效率性和公平性的结合。同时市场约束是金融机构监管的外部主要力量，当前要完善市场约束要发挥作用必须的制度基础。

　　参考文献：
　　1. 周晖.金融风险的负外部性与中美金融机构风险处置比较.管理世界,2010，（4）.
　　2. 桂文林,韩兆洲,潘庆年.POT模型中GPD“厚尾”性及金融风险测度.数量经济技术经济研究,2010，（1）.
　　3. 欧阳资生,龚曙明.广义帕累托分布模型:风险管理的工具.财经理论与实践,2005，（5）.
　　4. 何旭彪.金融风险综合评估方法最新研究进展.国际金融研究,2008，（6）.