美国次贷危机对我国商业银行监管体系的警示

来源:岁月联盟 作者:李敏 时间:2013-07-04
  【摘要】 2007年初以来,起源于美国的次贷危机迅速演变成了席卷全球的金融风暴。虽然从目前的情况来看,次贷危机的影响有所缓解,但是次贷危机的影响在全球范围内对金融系统的威胁依然存在。本文从分析次贷危机产生的根源入手,探讨起源于美国的次贷危机对我国商业银行健全监管体系的相关警示。
  【关键词】 美国次贷危机 商业银行监督体系
  
  美国的次贷危机引发的全球金融海啸已经大大的超出了预期,并且彻底改变了美国金融体系的构架。从长期来看,美国次贷危机的深入发展可能导致全球经济秩序的变化,对全球的贸易体系和贸易格局将产生深远而不确定的消极影响,美国和世界范围的金融结构、监督体系以及国际间的协调需要一个比较长的调整适应阶段。
  1 美国次贷危机产生的根源
  1.1 信用风险的发生是次贷危机产生的关键原因
  信用风险的产生动摇了美国金融体系的基础。此次美国次贷危机是因为债券市场和衍生品市场引发的,但是基础却是美国的次级住房按揭贷款,导火索和根源都是贷款这个基础资产的风险集中爆发。由于以美国为代表的当今世界经济是基于契约和信用基础上的,这对于美国和一些发达国家的市场经济尤为明显,对于这样的经济体系来说,如果大量的契约不能履行后果是十分严重的,当债务人发现一旦违约后,他们所承担的经济、精神等方面的损失远远小于履约成本的时候,就会出现所谓的理性违约。同时信贷的快速膨胀和信贷条件的不断降低是引发美国次贷危机的充分条件。而且抵押贷款证券和其他金融衍生品等后续金融资产应是建立在最初的贷款基础资产之上,资产的安全性和收益都与源头债权受偿程度关联,当基础资产和交易对手出现问题后,大量无法受偿的债务产生了集中的信用风险,并沿着金融资产和交易过程的链条将风险逐级传导下去,所造成的危害必然是深入和广泛的。
  1.2 房地产泡沫的破裂是美国次贷危机爆发的根本原因
  由于美国为了刺激经济的增长,美联储连续13次降息,实行低利率政策,极大的刺激了美国的房地产市场。2004年下半年,美国经济成功反弹,美联储逐步调高利率,2006年6月最后一次升息25个基点,之后至2007年8月便一直维持利率于5.25%水平,随着美国联邦利率调升,美国房地产在2005年触顶。从2006年开始,美国房地产价格的上涨速度逐步减缓,在一些地区甚至出现了下降。随着房利美和房地美两家房贷巨头的轰然倒下,美国的次贷危机也随之爆发。
  1.3 贷款人理性的缺失是次贷危机产生的深层次原因
  在美国实行低利率的几年中,美国的房地产市场迅速膨胀,在全球对冲基金的投机推动下,房地产价格迅速上扬,炒房活动盛极一时,越来越多的美国人产生了买房的冲动,使得2006年美国次级抵押贷款占全部抵押贷款的比例快速升到30%左右。而在大量买房的人群中,由于利益的驱使,使他们很少考虑未来利率上升带来的负担,在预测房价会继续上涨的同时,对未来的房地产市场充满了信心。然而在美联储自2004年中期连续17次上调联邦利率后,80%的次级抵押贷款人月还款额在不到半年时间里猛增了30-50%。如此高额的债务负担瞬间使贷款人陷入了还款困难的境地。

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