金融危机下公允价值计量的理性思考

    美国财务会计准则(SFAS)要求对金融资产按照公允价值计量，并将变动计人当期损益表。这就使得美国金融机构持有的证券化资产，即使没有出售，没有已实现亏损，也必须根据最新的消息及市场报价调整相关资产的公允价值，并且计人损益。
    这次金融危机暴露了公允价值计量准则的一大缺陷，就是公允价值在由市场活跃转为不活跃时，对有关资产应如何定价没有提供足够的说明指引。“尤其是在资产市场价值急剧缩水的情况下，如果仍采用以市场价值为基础的公允价值计量，反映在资产负债表里的金融资产账面价值也会急剧缩水。’心企业为维护投资者信心，会出售这些市值不断减少的资产，但这种做法将进一步加剧资产的贬值。这是因为在前期公允价值的基础上计量下一期的损益，而不是在历史成本的基础上计量损益，所以当公允价值在高位下调时就增加了人们的恐慌心理，“从而使市场陷人交易价格下跌—资产减计—核减资本金—恐慌性抛售一一价格进一步下跌的恶性循环之中’，⑤，正是公允价值的运用，使得其账面数字螺旋式地减少，企业资产缩水。
    以可供出售金融资产为例，假设某项可供出售金融资产1月份公允价为2001)万元，2月份公允价值下降为1800万元，其会计处理如下(单位:万元):    借:资本公积一其他资本公积200
      贷:可供出售金融资产一公允价值变动200如果3月份持续下跌至1200万元，会计处理:
    借:资产减值损失800
      贷:资本公积一其他资本公积200
可供出售金融资产一公允价值变动600 
   可见，公允价值对于市场价值下降时企业的资产，尤其是金融资产或衍生产品的价值会造成多么巨大的冲击。而如果不采用公允值计量，则不论市场价格增加多少，都不影响其账面价值。
   五、金融危机对我国未来使用公允价值的启示
    公允价值计量方式是建立在市场活跃而有秩序的假设基础上，但本次金融危机表明这一假设并非永远成立，在非有效市场下，公允价值会计方法可能会得出与长期基本面和所考虑风险不相符的估值，对危机起到了一定的推波助澜效应。金融危机归根到底是一个经济问题，我们不能因为公允价值在这次危机中使用失效就认为它是这次金融危机的根源。透过这次金融危机，我们可以看到公允价值计量的使用确实存在不少缺陷。例如:以公允价值计量的金融资产受汇率、利率影响较大，在经济环境不稳定的时候使用公允价值计量会加剧企业经营业绩的波动;在市场信息不充分的情况下，公允价值的应用使得企业操纵利润的空间加大;公允价值计量准则对于市场不活跃时，有关资产应如何定价没有提供足够的说明指引。
    公允价值的优越性在于它可以反映资产当前的市场价格，尤其对于金融衍生工具，采用公允价值计量能向投资者传递高度相关的会计信息。但在这次的金融危机中公允价值却成了推波助澜的帮凶，那么是不是说我们以后就不能采用公允价值对会计要素进行计量呢?其实任何一种会计计量属性都有其局限性，人们只能在当前的环境下进行各种权衡之后作出合理的选择，公允价值也不例外，它的合理运用受到诸多外界条件的影响，例如特定的市场环境、相关风险以及公允价值的估值技术等。对于公允价值的使用我们不能因噎废食，而应利用这次契机去思考如何健全公允价值会计准则框架，稳定金融市场，从而促进我国金融资本市场健康有序地发展。