财政投融资制度适用性分析

　　关键词：财政投融资制度　财政创新制度　适用性
　　论文摘要:该文指出，财政投融资制度是财政创新制度，并对财政投融资制度进行了理论分析和适用性分析。
　　财政投融资制度，是指将财政资金中的部分投资资金有偿使用，并根据信用原则筹集部分社会资金参与其中，以达到贯彻政府的调节政策并以形成固定资产为目的的一种财政制度。这种制度以日本财政为代表，在促进高速、社会全面进步的过程中发挥了极其重要的作用。其他一些国家也不同程度地重视和利用这种制度。从理论上怎样看待这种制度?这是需要分析研究的。
    一、财政投融资制度是财政创新制度
    财政投融资制度是集财政拨款、财政补贴、财政信用、银行信用、商业融资等范畴于一体的综合性财政创新制度。是市场调节与计划调节相结合的产物。因此，它具有明显的兼容性特点:
    1,财政无偿拨款与有偿投资相结合。财政投融资制度的资金来源，可以是财政无偿拨付的铺底资金和启动资金，也可以是财政给投融资资金营运主体(公司)的有偿借贷。还可以是投融资资金营运主体以国家财政为担保人发行债券筹集的社会资金。当然，营运主体也可以作为普通向国家银行或商业银行取得贷款。总之。国家财政可以视调节经济的需要而采取无偿或有偿两种形式灵活调度和使用资金。
　　2,财政信用与银行信用相结合。财政投融资伟度作为政府的一种活动，既以财政信用为基召发行债券，将资金用于固定资产投资，又采取银子信用的形式，让营运主体可以吸储和拆借资金，处样就保证了投融资资金运用的灵活性和充足性。
    3,调节经济与资金增值相结合。财政投融资梦金属于投资性资金，主要用于形成固定资产的担资。而政府的投资活动目的在于调整经济结构与主动经济增长。传统的财政投资方式，因为缺乏资蛋经营主体，或者说因为资金的所有者与经营者没不分开而使资金的保值增值要求得不到保证。而财正投融资制度则将资金的所有者、经营者、使用者三者分开，为资金的保值增值提供了有力保证。这京使国家财政可以根据经济调节目标的需要，灵活到调整投资政策和利润政策，在保证实施政府政策酬前提下实现资金的保谭增值和有效运转。
    4、计划调节与市场调节相结合。计划经济侧制，财政作为国家宏观调节经济的重要手段。采那计划拨款制度。从理论上讲，这种财政制度比较理想，因为每个地区、每个行业、每个产品、每个单毯的产供销、人财物等都在计划安排之中，可以做尹横向与纵向的平衡，做到有计划按比例高速度的发展。但实际上，由于经济关系的复杂性以及人们讨划手段与技能的局限性，计划财政体制往往效率不高，浪费严重。市场经济体制，财政作为公共经济剖，提供公共产品。由于公共产品在理论上没有可分解的成本与效益概念，在一定程度上受到政党与利益集团的制约，所以市场财政体制基本上退出利人产品与一般盈利企业的投资范围，因而削弱了则政的调节功能。这就是所谓的廉价政府。
    怎样才能克服计划缺陷与市场缺陷，将计划诵节与市场调节相结合:西方国家的经济发展历程告诉我们，有两种选择或两种出路。一种是实行混合经济体制，使财政既提供公共商品、半公共商品.又安排财力建立国有企业有计划地提供部分私人商品。另一种选择或做法就是实行综合性财政创新制度，将部分财政资金、银行部分信贷资金以及部分社会资金，通过一种新的资金营运机构，按照市场配置财力资源的要求.将资金作符合政府经济调节目标的有偿投资安排，达到投资资金的有效配置. 克服单一计划调节或市场调节缺陷的目的。这就轰财政投融资制度的创新之所在。
    二、财政投融资制度的理论分析
    前面提到，财政克服单一计划调节和单一市场调节的出路有两条，那么，哪一种选择要更好一些呢?这只能在比较分析以后才能回答。
    混合经济体制在理论上可以划分为两种撰型。一种是板块式的，财政投资建立国有企业，私产投资建立私有企业。另一种是溶合式的，通过建立股份制企业的形式将国有资本与私有资本融合在一起。至于股份企业如何营运，则视国有资本股仪多少而决定的国家控制的程度而定。板块式的混合经济体制，其优点在于克服市场缺陷时能做到翅速、及时与有力，其缺点则是使财政投资资金自负不自觉地脱离市场对资源优化配置的要求，表现出资金使用的低效率和无效率。即政府缺陷要顽强址表现出来。溶合式的混合经济体制，其优点在于靛充分发挥市场对资源配置的基础性作用。提高财动投资资金的使用效率，其缺点则是容易使经济发展脱离政府的调控目标，即市场缺陷要顽强地表现出来。这样看来，两种类型的混合经济体制之间本身也还存在着一个兼容间题。事实正是如此。西方大多数发达国家在普遍建立股份制企业的同时，还拥有某个行业、某个企业以及某个产品的国有经营权。
    财政投融资制度并不是与混合经济体制处于同一层次、同一对应关系和同一性质范围的概念，我们只是从财政资金运用的角度将它与混合经济体制两种类型条件下的财政资金运用情况进行比较。财政投融资制度下的财政投资资金，既能实施政府政策目标，又能使资金保值增值，还能带动和吸纳民间资本。以增加社会总投资。这就是说，财政投融资制度下财政投资资金的运用是受市场基础作用支配的，同时又是受政府控制的，这就能将计划调节与市场调节的要求很好地结合在一起，既能避免资金使用低效率的缺点，又能避免投资目标失控的缺点，是一种理想的财政投资资金使用制度。
    从上述分析中可以看出。一在市场经济条件下，财政投资资金的使用虽然也有不同的模式，但财政投融资制度显得更为优越一些。要清楚地说明投融资制度的必然性，问题的关键还不在于分析哪一种财政投资制度更为优越，因为影投资效率的因素十分复杂。根本的问题在于回答财政投资资金为什么一定要以投融资这样一种有偿运作形式?
    财政如果只提供公共商品，是不足以克服市场缺欠而使经济正常运行的。财政还必须提供部分私人商品，以打破私人垄断，增进社会福利。私人垄断企业可以通过限产提价等功、法以保证高额利润的获取，从而使社会需要的私人商品得不到满足，因而公共部门提供部分私人商品是必要的。在公共部门提供私人商品的过程中，如果是无偿提供，则私人部门会放弃私人商品的生产，所有消费者会全部领取和享用由国家供应的私人商品。这种情况可能是共产主义，国家无论其财力多么雄厚，都是无法满足的。如果是按市场价格提供，则必须进行经济核算，否则会在竞争中失败而最终退出市场，停止私人商品的供应，丧失调节作用。     财政投融资资金一旦进入资本市场，便要受市场制约。市场主体，无论是投资主体还是生产主体，从理论上说，都是作为与公经济部门相对应的私经济部门而存在。同时，市场主体，无论是国有公司还是私人，都一律处在平等地位。谁违背市场法则，谁就会最终退出市场。财政投融资资金，如果不在市场经济的运行中保值增值，就会退回到一般财政资金中去，其资本属性就会消失。
    一部分财政资金之所以要以投融资的形式进行有偿使用，还因为在财政资金中，有一部分资金是有专项用途的，即在财政收入与支出上存在对应关系。如社会保险税(费)、各种基金等。这些专用税收与发展基金性质的财政收入，如果作一般性的财政支出使用，则会出现对应支出的巨额资金缺口，影响社会稳定与经济发展。如某不作一般性的财政支出使用，则会使资金闲置，丧失货币的时间价值，通货膨胀也会使对应资金入不敷出。最好的办法是使这部分财政资金找到一个好的去处，既安全可靠，又保值增值。财政投融资体系便是最理想的场所，与投资于国债相比，有更大的容纳量。与投资于其他企业相比，降低了风险性。
    这样看来，将一部分财政资金作有偿使用是必要的。不过，很的就有第二个间题要回答即在将一部分财政资金作有偿使用时，原有的财政信用方式已经可以操作，为什么还要建立投融资制度呢?
    其实，财政信用与财政投融资在本质上是一致的，都是政府的活动。问题在于财政投融资比财政信用更有利于按照市场经济法则营运和管理财政资金。首先，财政信用直接体现国家债务人的身份，而财政投融蛋则以投融资机构(例如“公司”名称)为债务人而间接体现国家债务人的身份，这就强化了资金使用者的责任感和风险意识。其次，财政信用主要体现国家债务人的一面，国家公债是国家信用的主要形式。而财政投融资则主要体现国家债权人的一面，财政投融资机构是投资者，是融资资金的直接使用者，投融资资金所形成的固定资产是财政投融资的主要形式和成果。再次，财政信用也有贷款，也体现国家债权人的一面，但是国家财政这个债权人往往显得父爱主义十足，因为它毕竟不是市场主体，而是与市场主体相对应的政府。债务人可以找出各种理由不归还财政贷款，而企图等待补贴、拨款、豁免，或者长期赖账。而财政投融资则不同，投融资主体就是市场主体，具有经济法人地位。投融资主体作为债权人、股东或者证券持有人，它的经济利益不容受到任何侵犯。最后，财政信用所形成的固定资产归于一般国有资产，跑、冒、滴、漏等流失现象严重，而财政投融资所形成的固定资产则有具体的法人公司负责管理与经营，保证了国有资产的保值增值。
    三、财政投融资制度适用性分析
    财政投融资制度是有偿使用财政投资资金的理想办法，那么，是不是每个国家和国家不同的经济发展时期都适用呢?不尽然。
    在研究中我们发现，财政投融资活动及其制度虽然广泛存在于世界各国，但尤以日本运用最为充分，似乎成了他们的专利。为什么同一制度，各国运用程度有不同?
    日本作为战败国，在二战中元气大伤，重建国民经济的任务非常艰巨。如果听任市场机制发挥作用，则经济发展会由于明显的经济周期而使发展速度受到限制.必须充分利用国家的力量才能加速发展经济。怎样利用国家的力量加速经济发展?日本除了制定经济发展计划、以优惠政策引导私人投资方向外，就是充分发挥财政的作用。财政投融资制度运用其特殊的筹资方式和资金营运方式，满足了产业结构调整、基础设施建设等方面的大量资金需要，促进了财政困难条件下的经侨高速发展。
    两德合并前的西德，为了恢复被二战破坏了的国民经济，于1948年便建立了欧洲复兴计划基金，1949年建立了应急援助基金。基金发放无息贷款和年利率为7%的中长期贷款用于基本建设投资，并给动力、开采和加工的私人借款提供担保。至7D年代末，这些基金的作用随着经济的发展和基础设施的完善而逐渐降低，各种贷款业务已大为减少。
    其他经济发展走在前列的西方国家，虽然也有财政投融资活动，但财政资金的有偿使用则大量的是以财政信用方式进行的，财政直接投资。向使用者收费补偿。
    上述事实表明，经济发达国家运用财政信用手段多，运用财政投融资手段少。经济创伤国家，在国民经济恢复和重建过程中，运用财政信用手段少，运用财政投融资手段多。一旦经济发达了，财政投融资活动也大为减少。经济落后国家.在加速发展经济的过程中，也较多地运用财政投融资手段。如韩国等。这说明:财政投融资制度是在国家财力困难的条件下利用国家力量加速经济发展的重要手段。同时也说明二财政投融资制度体现的是国家对经济干预的意图，或多或少会与市场的自由竟争发生抵触，过多的使用总要影响市场活力。
    我国处在社会主义初级阶段，又是发展家。作为社会主义初级阶段，以公有制为主导的多种经济成份的结合是板块式的，财政投资资金的使用仍然自觉不自觉地脱离市场对资源优化配置的要求，表现出资金使用的低效率和无效率，强烈希望改革投资管理体制，提高资金的周转速度和使用效率。作为发展中国家，产业结构调整任务非常限巨，基础设施建设鱼待改答和加强，财力有限，资金不足，迫切需要有一种新的投资制度让更多的社会投资资金投向符合政府宏观调节要求的方向。况且，世界知识经济时代的浪潮巳经来临，时不我待，加速发展经济的紧迫性更趋逼人。在这种条件下，我们认为，财政投融资制度是完全符合我国国情的，应当大胆借鉴国际经验，充分利用国家的力量，建立和完善财政投融资制度，扩大财政投融资活动，加速发展国民经济。