高速公路经营公司财务管理目标的设定与实现
［摘 要］本文批判了将一般工商企业财务管理目标作为高速公路经营公司财务管理目标的做法，全面分析了高速公路经营公司的特点，提出了符合高速公路经营公司特点的财务管理目标，并针对这一目标，逐项探讨了实现目标的具体途径。
［关键词］高速公路经营公司；财务管理目标；企业价值
1 引 言
我国自1984年开始修建高速公路，到1988年终于建成了第一条高速公路——沪嘉高速公路，结束了我国大陆没有高速公路的历史。从此之后，我国的高速公路建设迅猛发展，到2010年年底，中国高速公路通车里程达7.4万公里，居于全球第二。随着高速公路的迅猛发展，高速公路经营公司已经成为我国经济的一个重要组成部分。然而对于高速公路经营公司财务管理目标的设定问题，目前在实践中还是直接采用一般工商企业的“股东财富最大化”，这不符合高速公路经营公司的客观情况，以此为指导可能给高速公路经营公司日常财务工作造成不良影响。本文从高速公路经营公司的特点分析出发，帮助高速公路经营公司寻求一个既符合其特点，又能兼顾财务利益的目标，作为高速公路经营公司日常财务工作的指导。
2 高速公路经营公司的特点
（1）高速公路经营公司的核心资产是承担高速运输重任的高速公路。高速公路是支持经济快速发展的重要基础设施。高速公路行车速度快，通行能力大，能够方便沿线地区的交通来往，带动落后地区的经济发展，对国民经济的发展具有不可替代的作用。高速公路的重要性决定了高速公路经营公司不能单纯地将高速公路作为谋利的工具，其社会公益性的特点决定了高速公路经营公司具有明确的社会职责。
（2）高速公路经营公司属于特许经营。作为国家重要的现代化基础设施，高速公路有很强的公益性质。它在体现经济效益的同时，更多地体现在社会公益、国防效益和民族亲和力上，因此我国高速公路必须走特许制之路。这也决定了高速公路经营公司不同于一般的商业企业，不能单纯以谋利作为目标。
（3）高速公路经营公司同样具有自身经济利益。高速公路经营公司依然是企业性质，有其收入与支出，并且要筹划收入与支出而实现赢利。高速公路经营公司的收入主要是通过收费站（点）收取形成的通行费收入，一般均为现金收入。而支出主要为养护支出、征收业务支出以及财务支出。这一特点决定了高速公路经营公司具有一般企业的性质，能够实现赢利，是一个具有独立经济利益的实体。
（4）高速公路经营公司的经营受到特许经营期的限制。根据《收费公路管理条例》的规定，当公路经营企业只经营一条收费公路时，其特许经营期限最长不得超过25～30年，这一特点将高速公路经营公司与一般工商企业区分开来，即持续经营假设在高速公路经营公司上的实用性受到挑战。
3 高速公路经营公司财务管理目标的确定
3.1 一般工商企业财务管理的目标
财务管理工作纷繁复杂，日常业务众多，这些业务必须有一个共同的目标统领才能理顺企业的脉络，引领企业快速、协调地发展。然而对于企业财务管理目标的认识并不从来都是正确的，而是经历了不断地批判与改进的过程。在我国计划经济时期，曾经采用“总产值最大化”作为财务管理的目标。这一目标只讲产值，不讲效益；只求数量，不求质量；只抓生产，不抓销售；只重投入，不重挖潜，严重抑制了我国经济的发展。计划经济结束后，“利润最大化”被广泛用为企业财务管理的目标，然而经过实践，人们发现“利润最大化”存在着严重的缺点：第一，它没有考虑利润的取得时间；第二，没有考虑所获利润和投入资本额的关系；第三，没有考虑获取利润和所承担的风险的关系。当前，一般工商企业普遍采用的财务管理目标是“股东财富最大化”，这种观点认为财务管理的目标是要通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。现代财务管理理论认为“股东财富最大化”有效地克服了其他目标的缺点，考虑了风险因素，在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，也比较容易量化。因此，“股东财富最大化”受到了普遍认可。
3.2 高速公路经营公司财务管理的目标
高速公路经营公司同样也是企业，但又有其特殊之处，因此不能单纯地以一般企业财务管理目标作为自身的目标。首先，高速公路投资巨大，建设周期长，投资回收期长，如果高速公路经营公司单纯地追求“股东财富最大化”，很可能根本不会参与这样的项目，而转入其他行业。其次，高速公路是特许经营，真正的股东是国家，国家建设高速公路并不是为了实现“财富最大化”，而是从公益的角度出发，提高国内运输速度和运输能力，推动经济发展。最后，高速公路经营公司必须保证高速公路功能的实现，遵守相关规定，在政府限定的范围内经营，高速公路经营公司并没有真正意义上的经营自主权，不能将高速公路单纯地作为谋利的工具。因此，简单的“股东财富最大化”不适合作为高速公路经营公司的财务管理目标。根据高速公路经营公司自身的种种特点，参考一般公司财务管理的目标，应将高速公路经营公司财务管理的目标定为：在特许经营期内，保证高速公路正常运行的前提下，遵守相关规定，充分发挥自身自主权，通过财务上的合理运营，尽可能多地为企业创造财富。
4 高速公路经营公司财务管理目标的实现途径
（1）实现目标首先必须保证高速公路正常运行。这是高速公路经营公司财务运作最大的前提。高速公路的养护成本非常高，大约占高速公路经营公司全部成本的五分之一。然而这项成本是必需的支出，不能削减。高速公路运行速度快，要求质量水平高，一旦出现问题可能造成生命、财产的巨大损失。因此，高速公路的日常养护必须十分谨慎，无论成本多高都要正常支出，以保证高速公路的正常运行。
