浅谈利率对经济的影响

　　（二）利率与消费。消费、投资、出口被认为是拉动经济增长的三驾马车，我国的经济增长主要是投资拉动，而美国则是消费拉动。由于我国目前还没有实现利率的市场化，政府需要通过调控商业银行的存贷款基准利率来实现对于经济的调控作用。利率可以看成是货币的价格。利率会影响消费，原因是通过利率变化调节消费者一定时期的货币收入在消费支出和储蓄之间的分配比例。存款利率越高，居民的储蓄倾向越大，实现的购买愿望越小，居民的消费支出就会减少；反之，存款利率越低，居民的储蓄倾向越小，实现的购买愿望越大，居民的消费支出就会增加。我国目前居民消费对利率变化并不敏感。即使存款利率很低，老百姓还是会把大部分的钱都存起来，消费支出并没有增加多少。这其中的原因有很多：首先，中国贫富差距比较大，富人只是少数，绝大部分居民有效需求不足。降低利率虽可使极少数富人更加富有，但在边际消费倾向递减规律的作用下，他们不会更多地增加消费，从总体上限制了消费需求的上升。而大多数中低收入居民消费需求长期停留在以食物、服装等为主的生活必需品，这些需求是刚性需求，不会因为财富减少而减少，或因财富增加而增加。因此，降低利率难以使得中低收入居民的财富增长到足以购买奢侈品的地步，总之，居民消费对于利率变化反应迟缓。其次，观念和制度影响利率对消费的敏感性。长期以来，我国都以勤俭为美德或者为了自己的下一代着想，所以居民习惯性地把收入都存起来。另外，制度也会影响消费敏感性。经济转轨本身是一种制度变迁，而制度变迁意味着未来的不确定，从而使居民的预期具有一定的粘性。居民担心老无所养，病无所依，因为将来不确定性太大，因此他们进行了相对较大的储蓄，而不管利率高低。
　　（三）利率与投资。利率对投资规模的影响是作为投资的机会成本对社会总投资的影响，在投资收益不变的条件下，因利率上升而导致的投资成本增加，必然使那些投资收益较低的投资者退出投资领域，从而使投资需求减少。相反，利率下跌则意味着投资成本下降，从而刺激投资，使社会总投资增加。这只是理论上的，虽然说降低利率会使得借款者借钱的资金成本降低，使得他们有更多的诱因借钱来投资，但影响投资的还有其他一些因素，比如市场预期。如果投资者预期未来的市场是衰退的，即使央行不断地降低利率，经济可能仍然走不出低迷。
　　以日本为例，日本曾经一直降低利率，几乎降到零利率，而且这种情形长达十年之久，但仍没有大幅度的刺激消费、投资或是带动经济成长。我国的投资规模较大，主要是政府投资。
　　（四）利率与通货膨胀率。利率与通货膨胀率之间有相关性，因为本文中所说的利率是名义利率，而名义利率减去通胀率就是实际利率。若我国银行一年期定期存款的名义利率为2.25%，扣除20%的利息税，存款人得到的名义存款利率只有1.8%。一般情况下以CPI涨幅代替通胀率，若全国CPI涨幅为4%，银行一年期存款的实际利率为：1.8%-4%=-2.2%，这意味着，如果将1，000元存为银行一年期定期存款，一年后，贬值了22元，一年后得到的本息扣税后实际为1，018元，而当时商品的售价为1，000元的商品，按CPI涨幅4%，一年后的售价已上涨为1，040元，居民此时购买，要多付22元。
　　通过上面的例子可以看出，通胀率上升，对去银行存款的存款人不利。但是，对去银行贷款的贷款人有利，因为贷款人使用资金的实际成本降低了。
　　（五）利率与失业率。利率要通过一系列传导机制对就业施加影响，因此其结果是不确定的，降低利率是否有利于减少失业要视具体情况而定。一般来说，如果一个国家的产业结构是以资本和技术密集型为主，而且这个国家的失业类型主要是周期性失业，则利率降低的收入效应会大于替代效应，从而有利于增加就业。我国现阶段的产业结构以劳动密集型为主，所以情况与此相反。当前，我国应当适度地调高利率，从而保持相对低廉的劳动力价格，促进劳动力资源的充分利用。因此，在2008年金融危机时，短短一年之内，我国的存贷款基准金利率5次下调，从而有力地促进了就业的增长。
　　三、结论
　　总之，利率水平是影响宏观经济的重要因素。合理的利率区间能够引导社会资金的合理流动，促进社会资金的有效配置。在市场经济体制比较完善、经济周期波动处于低迷阶段时，降低利率是刺激有效需求的重要手段之一。经济现象是比较复杂的，因而在特定的经济运行阶段，也不能仅单纯地依靠调整利率，而必须采取其他货币政策工具或相应的财政政策等相配套措施。

　　主要参考文献：
　　[1]赵玉珍，王鹰.居民消费与利率关系的实证分析［J］.青岛科技大学学报，2005.6.
　　[2]王森，蒋贤锋.中国利率调整对消费作用的实证分析［J］.求是学刊，2006.2.