浅谈中国房地产价格波动对贸易差额影响的实证

　　三、可能的原因及政策建议
　　综合E-G协整检验和Granger因果关系检验的实证结果，本文得出以下结论：

　　中国的房地产价格变化和居民消费变化是贸易差额的原因，但是中国的房地产价格变化并不是中国居民消费变化的原因，即中国的房地产市场没有通过财富效应来对贸易差额产生影响的。对于以上实证结论存在以下可能的原因。
　　第一，在中国，住房保障机制不完善，人们的住房只能通过购买商品房的方式来实现，高房价抑制了消费。
　　第二，中国房地产市场的波动频率高，幅度大，这中不稳定性导致了财富效应无法产生。
　　第三，中国房地产价格对贸易差额产生影响的原因可能是由于汇率在中间起了作用。
　　针对上述抑制中国房地产市场财富效应的原因，本文提出以下政策建议：一是完善住房保障机制，避免房价虚高对中国没有住房的消费者消费的抑制作用。同时，加强对房地产市场的监管，有效控制房价波动。二是深化中国金融市场的发展，促进住房的商业流通，实现财富效应。
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