浅析金融机制改革的发展趋势对我国金融监管的冲击

　　随着我国经济与世界经济一体化进程的加快，对外贸易的规模会迅速扩大，国际市场波动对国内市场的影响不断深化，国内企业在参与国际市场竞争的同时将面临更多、更直接的国际市场风险，对规避市场风险的金融衍生工具，如商品期货、外汇期货、汇率期权、远期外汇交易等，会产生日益强大的需求；外资流入规模的不断扩大、资本市场的对外开放及其与国际资本市场一体化进程的不断加快，也会引起对汇率、货币衍生工具以及互换交易的需求；为完善国内股票市场，引进期权交易也是现实需求。因此，随着我国金融业对外开放程度的迅速提高和国内金融市场与国际金融市场一体化进程的加快，发展金融衍生工具市场将成为我国未来金融市场发展的必然选择。
　　5.混业经营趋势不断增强
　　我国日前仍实行分业经营体制，内外资金融机构的业务创新活动受制于这一原则只能在各自经营业务范同内进行，但逃避监管以获取竞争优势始终是金融机构进行业务创新活动的主要动力之一。随着外资金融机构的介入和同内金融市场垄断格局的打破，我国金融市场的竞争将加剧，各金融机构为提高竞争力、拓展生存空间，必然将通过业务创新规避或突破分业经营的限制，走向混业经营。对国内金融机构而言，通过银行、证券、保险之间的战略结盟是当前不同金融机构实现资金融通和业务相互渗透的合法途径。这一合作方式将会进一步深化发展；对外资金融机构而言，母公司多为混业经营的金融财团，即使母公司在中国的分支机构按中国金融法规从事严格的分业经营，但从事不同业务的分支机构仍可通过母公司实现混业经营。当前，外资金融机构介入国内金融市场的重要方式是收购、兼并或成立合作公司，大量合资金融机构借助上述两种方式将进一步增强混业经营的趋势。我国金融业的对外开放是双向的，即外资金融机构将广泛介入国内金融市场，国内金融机构也将走出国门进入世界金融市场，而世界其他同家金融业多数已实行混业经营制度，内资金融机构即使在国内坚持严格的分业经营制度，其国外分支机构也将进行混业经营，国内部分金融机构将因此而成为混业经营的金融集团。
　　二、金融业务创新对我国金融监管提出的挑战
　　金融适度发展是经济实现最优增长的必要条件，而金融发展，特别是适应实体经济结构升级而进行的金融结构提升，又是在金融创新的推动下实现的。因此，从促进经济增长的角度看，金融监管机构应鼓励而非限制金融机构为满足个体经济需求而进行的金融、业务创新活动，但许多金融创新工具在促进金融发展的同时，也会带来新的金融风险并增加金融监管的难度：对外资金融机构而言，许多在成熟市场条件下已操作多年的金融创新工具在新的环境内推出，依然会产生新的风险；对不熟悉多数金融创新工具的国内金融机构和监管部门而言，是更难以鉴别或准确度量新推的创新工具所产生的风险，因此，入世后大量深层次的金融业务创新，既会促进我国金融业向现代成熟金融工具发展，也会对我同金融监管体制提出严峻挑战。这种挑战是：其一，在国内金融机构不良资产比率居高不下，而依靠金融机构自身又难以在短期内迅速化解的情况，金融监管机构如何把握创新与发展的关系以及如何避免国内金融机构盲目创新所带来的新的金融风险。其二，如何处理同国金融机构与外资金融机构业务创新的关系。如果片面抑制国内金融机构的创新业务——譬如当前对内资金融机构的业务创新需要审批，对外资金融机构的业务创新没有任何限制的不平等规定，这会使内资金融机构在与外资金融机构的市场竞争中处于劣势地位，而没有持续发展的支持，内资金融机构更难以化解现存的不良资产，有引发内资金融机构系统性金融风险的危险，并会危及金融安全。其三，由业务创新引致的混业经营趋势必然会对当前的“分业经营、分业监管”体制形成冲击。如何改革金融监管体制以顺应金融发展的客观要求，是当前金融体制改革的重点课题之一。