经营者报酬激励解析

    R=f(X)-S
    由于企业经营者付出努力是有成本的，在此，假定成本与努力水平相关，并随着努力水平的上升，其边际成本是递增的，这里用C=C(X)来表示企业经营者的成本函数。
    同时，对企业经营者来讲，他参与经营劳动得到的净收益必须大于他不劳动得到的净收益W，即S-C(X)与W充其量二者相等，即S-C(X)=W。这一等式在委托代理理论中被称为参与约束条件。将这一参与约束条件代人所有者的收益函数，即得:
    R=f(X)-C(x)-W
    所有者追求利润的最大化，令d(R)/dx= O，即得所有者利润最大化条件:
    MP(X)=MC(X)
    其中，MP( X )和MC(X)是企业经营者努力水平的边际产量和边际成本。
    企业经营者追求的是自身效用最大化，如果其效用可以用净货币收人来衡量的话，则企业经营者的行为目标可表示成追求净货币收人的最大化，净货币收人是企业经营者的货币收人扣除其成本后的剩余，即:
    ND=B+a]f(X)-A-B]-C(X)
    其中，ND为企业经营者净货币收人，若令d(ND)/dx=0，即得出企业经营者效用最大化的条件为:
    aMP( X)=MC(X)
    从所有者利润最大化条件和企业经营者效用最大化条件可比较得出，当分成比例a为0和1中间的任何数值时，企业经营者的实际努力水平都低于所有者期望的利润最大化的努力水平，这说明超额分享制也并非一种最优的制度安排。
    超额分享制的要点是a和B的确定。一般而言，B越小，a越大，则越容易使经营者有动力去追求更高目标，以获得更多的报酬。若B太小，便意味着经营者将承担较大的风险，难以吸引优秀的人才;若a太大，意味着所有者将支付较大的激励成本，从而使其从委托代理经营中获得的权益降低，这对经营者来说是不划算的。分成比例的确定要合理，至少要使经营者的付出与报酬比其他任何人与企业剩余价值的波动更为相关，即他从企业剩余产品的增加中获得的收人比任何其他人都多，从企业剩余产品的减少中所受的损失比其他人都大。这样，他就会比任何其他人都更关心企业利润的增长，从而真正对企业经营负起全面责任。