会计准则国际趋同的经济后果

点)，正面经济后果包括降低投资者的风险、减少投资者处理财务信息的成本、提高资本市场效率、增加会计信息的可比性、降低股权资本成本、减少代理成本、改善公司治理和减少债务资本成本等，负面的经济后果包括“公允价值会计”会给会计信息使用者带来不利后果、减少不同会计准则之间的竞争、减少创新以及会产生“搭便车”行为等。
　　(2)本文的观点。笔者认为会计准则国际趋同的经济后果(预期净收益)至少应当包括会计信息质量的提高、信息不对称的减少、资本成本的降低以及资源配置效率的提高。首先，会计信息质量的提高。会计准则国际趋同是指各国或地区之间不断减少会计准则差异，形成全球统一的高质量会计准则的过程。会计准则国际趋同的目标准则一般是国际会计准则或美国会计准则等高质量的会计准则，各国或地区通过会计准则的国际趋同一般能够提高本国或本地区的会计准则质量。高质量会计准则是产生高质量会计信息的前提条件，如果高质量的会计准则能够得到有效执行，那么会计准则的国际趋同必然会带来高质量的会计信息。因此，会计信息质量的提高是会计准则国际趋同的最直接经济后果。其次，信息不对称的减少。根据经济学理论，信息不对称会带来逆向选择和道德风险问题。为了减少信息不对称，一般通过会计报告的形式向信息弱势一方提供有关公司财务状况、经营成果和现金流量等方面的信息。并且，向信息弱势一方提供的信息数量越多，质量越高，信息不对称程度就会越低。会计准则的国际趋同一般会带来会计报告中所披露信息的数量增加和质量提高，从而有助于减少不同利益集团之间的信息不对称。因此，会计准则的国际趋同能够减少信息不对称。再次，资本成本的降低。这里的资本成本包括股权资本成本和债务资本成本。第一，会计准则的国际趋同能够降低股权资本成本。公司管理层一般比投资者掌握了更多的有关公司当前状况和未来前景的信息，并且公司管理层可以通过操纵提供给投资者的信息来谋取他们的信息优势利益。当投资者掌握公司较少的信息或者认为公司管理层提供的信息不可靠时，投资者在购买公司的股票时就会格外谨慎。为了减少不确定性和降低损失，投资者一般会通过“价格保护”的形式来保护自己，即投资者只愿意以低于公司发行价的价格购买股票。股票的“折价”发行一般会导致公司发行收入的减少和股权资本成本的提高。会计准则国际趋同能够带来公司会计信息质量的提高，而会计信息质量的提高又能够降低股权资本成本。因此，会计准则国际趋同能够间接带来公司股权资本成本的降低。第二，会计准则的国际趋同能够降低债务资本成本。会计准则国际趋同而带来的会计信息质量的提高有利于增加公司与债权人之间契约的效率，能够更好地保护债权人的利益，从而降低公司的债务资本成本。因此，会计准则国际趋同也能够间接带来公司债务资本成本的降低。最后，资源配置效率的提高。公司管理层和投资者之间存在信息不对称，公司管理层一般比投资者拥有更多关于公司当前经营状况和未来发展前景的信息，并且公司管理层可以利用自己的信息优势损害投资者的利益。为了解决上述信息不对称带来的逆向选择和道德风险问题，保证资本市场和经理人市场的正常运转，一般都要求公司通过会计报告向投资者披露有关公司财务状况、经营成果和现金流量等方面的信息。并且，公司通过会计报告披露的信息的数量越多，质量越高，越有利于解决信息不对称带来的逆向选择和道德风险问题，从而便于投资者和其他会计信息使用者及时作出正确的经济决策，以优化资源配置，提高资源配置效率。会计准则国际趋同而带来的会计信息质量的提高，同样有助于解决逆向选择和道德风险问题，减少投资者投资决策的不确定性，帮助投资者作出正确的投资决策，提高资源配置效率。因此，会计准则的国际趋同应该能够带来社会资源配置效率的提高。
　　
　　三、经验证据
　　
　　(一)经验证据的类型为了全面分析会计准则国际趋同所可能带来的经济后果，国内外研究者从多个研究视角实证分析了会计准则国际趋同的经济后果。从衡量经济后果的代理变量和分析视角来看，国内外研究者关于会计准则国际趋同的经济后果的研究大致可以分为以下三类：基于会计信息质量视角的研究、基于信息不对称视角的研究以及基于资本成本视角的研究。基于会计信息质量视角的研究是以会计信息质量作为经济后果的代理变量，分析会计准则国际趋同对会计信息质量的影响，检验会计准则国际趋同是否能够带来会计信息质量的提高。基于信息不对称视角的研究是从信息不对称角度考察会计准则国际趋同的经济后果，分析会计准则国际趋同是否能够带来信息不对称程度的降低，这类研究通常以表示信息不对称的买卖价差、零报酬比率、分析师数目、预测标准差和交易成本等变量作为经济后果的代理变量。基于资本成本视角的研究主要是以股权资本成本或债务资本成本作为经济后果的代理变量，考察会计准则国际趋同对资本成本的影响，检验会计准则国际趋同是否能够带来资本成本的降低。需要特别说明的是，股票市场投资者对与会计准则国际趋同有关的事件的市场反应也属于此类研究。因为某一事件前后的市场反应包含了投资者所要求的风险溢价的改变，而风险溢价的改变又会影响资本成本，所以市场反应代表了资本成本的改变(christense。等，2007)。
　　(二)国外会计准则国际趋同经济后果的经验证据
　　对国外会计准则国际趋同经济后果主要从会计信息质量视角、信息不对称视角和资本成本视角进行考察。
　　(1)会计信息质量的视角。Armstrong等(2007)分析了投资者对2002至2005年间与欧盟采用国际会计准则有关的16个事件的市场反应，发现市场会对有利于欧盟采用国际会计准则的事件作出积极反应，对不利于欧盟采用国际会计准则的事件作出消极反应。Armstrong等(2007)还发现，对处于较低信息质量环境内的公司、在采用国际会计准则前信息不对称程度较高的公司以及所在国家属于普通法国家的公司，市场会作出更强烈的积极反应。Barth等(2008)以21个国家和地区1994至2003年的公司为样本，从会计信息质量视角分析了采用国际会计准则所带来的经济后果。Barth等(2008)考察了采用国际会计准则的公司与不采用国际会计准则的公司(不包含采用美国会计准则的公司)在会计信息质量方面的差异，以及当前采用国际会计准则的公司在采用国际会计准则之前和采用国际会计准则之后在会计信息质量方面的差异。他们的研究结果发现，采用国际会计准则的公司的会计信息质量高于不采用国际会计准则的公司的会计信息质量；对于目前正在采用国际会计准则的公司来说，这些公司采用国际会计准则之后的会计信息质量高于采用国际会计准则之前的会计信息质量。Barth等(2008)根据上述研究结果认为，采用国际会计准则能够带来会计信息质量的提高。Atwood等(2010)以33个国家和地区2002至2006年的公司为样本，k会计信息质量视角分析了采用国际会计准则的经济后果。Atwood等(2010)以盈余持续性和当期会计盈余与未来现金流量的相关性表示会计信息质量，考察了采用国际会计准则的公司、采用美国会计准则的公司和采用其他国家会计准则的公司在盈