“中小企业倒闭潮”传闻思辨

　　论文关键字：中小企业　融资难
　　一、引言
　　人民银行最新公布的《2011 年上半年金融机构贷款投向统计报告》显示，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社和外资银行人民币中小企业贷款（含票据贴现）上半年累计新增 1.58 万亿元，占全部企业新增贷款的 64.5%，比第一季度末提高 1.6 个百分点，余额同比增长 18.2%。其中，小企业上半年累计新增 8659 亿元，占全部企业新增贷款的35.2%，余额同比增长 25.9%。自去年 7 月“一行三会”共同发布《关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见》以来，对于中小企业金融服务，中国人民银行一贯保持着重点支持的态度。最近，银监会又印发了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，再次出台十条措施以提升小企业贷款满足率、覆盖率和服务满意率，争取实现小企业信贷增速不低于全部贷款平均增速。政策的不断出台具有一定的积极效果，但中小企业融资难的问题仍然刻不容缓。以深圳为例，据统计，中小企业融资需求环比增加10%，平均融资需求为2782万元；中小企业融资缺口进一步扩大，企业融资缺口环比增加22%，平均融资缺口为332万元。
　　清明节后，温州工业园区机场大道上的江南皮革厂突然停业，老板黄鹤一家瞬间失踪，扔下拖欠104家供应商的1.63亿欠款，以及涉及10多家银行的债务；4月下旬，温州知名餐饮连锁企业波特曼因老板严某突然人间蒸发，一封苍白的书信直达政府办公台，称自己遇上严重的经济危机，资金周转困难，希望政府出面主持；5月下旬，乐清老牌的电缆业巨头三旗集团爆发财务危机，公司因欠银行1.23亿元贷款被法院无情邀请，又一家民营企业在多年的辉煌后宣告生命的终止。从温州企业扎堆倒闭，到从长三角到珠三角融资难，再到全国范围的中小企业融资难，中小企业的发展问题再次成为街头巷尾的热点话题。面对千疮百孔的企业残骸和举步维艰的坚守者，我们是否能断言企业“倒闭潮”涨潮了呢？
　　二、分析中小企业发展现状
　　在中小企业融资问题叫停企业发展之后，“三荒两高”炮弹也同时齐力攻打中小企业金字塔的底层。“三荒两高”即“人(用工)荒”、“钱(融资)荒”、“电荒”和高成本、高税费构成的困境产生叠加效应使中小企业面临着前所未有困难。“用工荒”主要表现在企业招工难和用工成本大幅上升。由于农村青壮劳动力供给总量的减少，使得劳动力“流入”和“流出”的比例失调，现有劳动力不能与经济发展的总量相适应。同时，无独有偶，今年的“用工荒”时间上来得更早、范围上更宽、涉及的行业类别更多，使得民营企业用工呈现出普遍困难的局面。一项《关于2010年中小企业生存报告》调查显示，全国超过两成中小企业用工短缺，平均每家企业用工缺口达14人;“钱荒”体现在货币政策持续收紧带来中小企业融资难度逐渐增大、融资成本不断增高。自从去年10月我国货币政策由“松”到“稳”，央行4次加息，8次上调银行存款准备金率直至21%的高位。央行“银根紧缩”的货币政策造成中小企业体制内融资机会减少，同时导致体制外融资成本“节节攀升”;“电荒”则呈现出普遍化趋势，我国电力供需的地区结构性差异、“市场煤计划电”体制矛盾、高耗能产业的快速发展共同导致上半年电力供应出现较大缺口，严重制约民营企业的日常生产运营。根据中电联统计，4月份中国已经有11个省出现电力短缺问题，比常年提前两个多月，许多地区采取拉闸限电的紧急措施。
　　中小企业也同时迎来一个高成本的时代，“九坐大山”将企业逼迫到生死边界。利率、汇率、税率、费率“四率”，薪金、租金、土地出让金“三金”，原材料进价和资源环境代价“两价”，这九种力量共同压缩企业的利润空间，大量微利企业几乎处于亏损状态。在税收负担让民营企业痛苦不堪的同时，非税负担的上升性和膨胀化也让企业的感受到釜底抽薪
　　三、中小企业融资现状
　　虽然近年来各级政府在支持中小企业健康发展方面做了不少努力，多数金融机构也逐步认识到开展中小企业融资的重要社会意义，但是由于我国中小企业具有自身规模小、自有资本少、抗风险能力弱等特点，融资仍较为困难。首先，中小企业直接融资渠道窄，门槛高。中小企业直接融资通常通过发行股票和债券的方式来实现，凭借这一手段，中小企业拓展了融资渠道，降低了企业自身对银行的依赖程度。在西方国家，目前中小企业的直接融资比重已高于间接融资。由于先天不足，我国中小企业难以达到上海证券交易所抑或是深圳证券交易所上市所要求的基本条件，因此股权融资对中小企业来说难度相当大。除了股权融资，中小企业还可以通过发行债券获得所需要的资金。在大部分发达国家里，企业通过发行债券获得的资金总量通常是其通过股权融资获得资金数量的2-5倍。长期以来债券融资是我国中小企业直接融资体系中的短板，近年来推出的中小企业集合债券成为了我国中小企业债券融资的新亮点，但其发行主体复杂、担保失位、融资成本高等问题严重阻碍了其后续发行。此外，我国中小企业利用私募股权、民间资本参股、外商投资等直接融资的比重也很小。其次，我国中小企业负担着相当高的间接融资成本。自去年10月我国货币政策由“宽松”转为“稳健”以来，央行已4次加息，并进行了12次存款准备金率调整和2次基准利率调整。货币政策持续收紧不但使中小企业体制内融资机会减少同时也导致其体制外融资成本步步攀升，一些银行开始主动提高中小企业贷款利率从而实现“以价补量”。目前温州的银行利率表面上是基准上浮30%，但实际上各家银行通过收取管理费、咨询费、“扣存放贷”等方式，变相使利率上升至月息1.2%左右，超过原利率1倍多。大中型金融机构贷款难相应的促进了民间借贷，然而这种融资方式成本巨大，且风险高。一些中小企业坦言，一旦通过这种方式融资，企业就如同“走钢丝”。据温州的数据显示，一季度温州民间借贷综合利率单季上涨11.9%，环比涨幅增加8%，江浙一带民间借贷利率最高竟达到月息30%。融资难度逐渐增大、融资成本不断上升造成企业资金紧张，甚至导致某些中小企业资金链断裂。