海信视像，股价翻倍的逻辑是什么？

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文 / 五洲

要数谁是中国家电行业中的最苦玩家，应该没有公司能与彩电企业相提并论。

长期徘徊在发行价附近的股价与不到3%的行业平均净利率即是最好的证明。尽管伴随着科技的进步，电视给人们带来了很多快乐，比如看动画片、听音乐、打游戏、健身等，但彩电企业的经营状况一直很窘迫。

如今，转机终于出现了。在过去的熊市环境中，有一家彩电企业股价较年初涨了80%，较去年同期涨了105%。不过，它的同行并未出现如此高的涨幅，这显然是企业自身的α溢出，而不是行业β的红利。

这家股价领涨的彩电企业是海信视像，我们将在本文中探讨：

1）彩电企业为何一直被市场冷落？

2）海信视像又为何能走出独立行情？

3）彩电企业的投资逻辑是否从此生变？

家电行业中的薄利生意？

“一台55英寸的电视，只赚两杯星巴克的利润”。

你没看错，这是中国彩电企业长期以来的现状。测算依据如下：一台电视的出厂价中屏幕（液晶面板）能占到50%，按照过去12个月55