人民币汇率变动及汇率制度的改革探析

　　4人民币汇率制度改革的对策。

　　除了制度结构性矛盾外，我国现行的汇率制度还存在着不少问题，具体表现在：①外汇市场的功能尚不完善。自2005年汇改以来，央行尽管出台了许多举措发展外汇市场，但到目前为止，其服务功能尚不完善，并与其他金融市场相隔离。我国外汇市场的半开放半封闭状态，使资本流动受到很大限制，外汇市场上所表现出来的供求关系未能真正体现市场自身的意志。对汇率的不确定性容易增强公众对人民币升值的预期及其短期行为，导致大规模的资本流入。 ②汇率形成机制存在不足。当前，中国外汇市场存在着严重的缺陷，主要是市场结构的封闭性与垄断性。其中，对大部分国有企业仍实行经常项目强制结汇，在这种交易体制下，银行的交易能力受到限制。 ③影响国内经济环境的稳定。在全球化背景下，资本项目逐步开放，交易成本逐步减少，便利了资金的流通，汇率已不仅仅是影响我国贸易收支的变量，它还成为影响宏观经济、国际收支平衡、国内物价水平以及就业状况的重要变量。综上，人民币汇率制度的改革需在以下方面进一步深化：

　　1）缓解人民币汇率升值的压力。

　　人民币汇率升值的压力表面上源于持续增长的贸易顺差，但究其根源却来自出口的快速增长、资本流入、外汇储备迅速增加等多个方面。资源要素价格的市场化程度不高，价格水平偏低，不同要素间比价关系的不合理是重要原因。要缓解人民币升值压力，有必要积极推进资源要素价格改革。美国是我国对外贸易中顺差最大的国家，通过调整对外贸易地理结构，我国可以减少对美国市场的依赖。在继续鼓励外资流入的同时，我国企业应通过对外直接投资进入他国市场。政府应采取相关措施适当控制外汇储备的迅速增长。双管齐下，多措并举，可以在一定程度上缓解人民币升值的压力。

　　2）培育健全的外汇市场。

　　合理的市场汇率，源于外汇市场一定数量的交易主体、多元化的交易品种、多层次的市场结构和相当的交易规模[4]。故需从强制结售汇制过渡到意愿结售汇制，增加市场交易主体，让更多的企业和金融机构直接参与外汇买卖和大额代理交易；增加交易品种，增加外币与外币之间的交易，逐步开展远期外汇交易，扩大我国外汇市场的交易规模；建立健全市场化的交易方式，积极发展商业银行的“做市商制度”，活跃外汇市场；改进中央银行市场的调控方式，建立规范的干预模式，减少干预成本。

　　3）继续稳步推进汇率形成机制的市场化改革。

　　随着我国资本、商品进出口的增加，需要采取更为弹性的汇率制度，以自发调节国际收支，并保持利率政策的独立性。为此，首先应继续放宽企业和个人持汇、用汇限制，加快外汇市场发展，扩大外汇市场产品，提升国内市场对本币汇率的定价权，逐步实现本币汇率由政府控制向市场主导转变；第二，继续支持有实力、守信用和有竞争力的企业“走出去”，同时，不断扩大QDII（认可本地机构投资者机制）的规模，帮助投资者通过合规渠道投资境外资本市场；第三，完善对贸易外汇收结汇、个人外汇流动的监管政策，进一步提升外汇管理电子化水平，加强对贸易信贷等资金流入的管理；最后，逐步放宽人民币浮动区间，放宽结售汇限制，引导人民币朝最终可兑换货币发展。

　　4）采用综合手段处理汇率升值影响物价水平所产生的问题。

　　渐进式本币升值策略是目前国情下的最佳选择。政策上应确定与年汇率升值幅度相适应的通涨目标，既要避免物价上涨过快，又要避免物价低迷，采取综合手段将物价维持在合理的水平上，密切关注粮食等基础性商品价格，确保正常的市场供应；将进出口政策的调整与物价水平的调控结合起来；密切关注物价水平与房地产、股市等资产价格间此消彼涨和相互推动的关系，搞好物价与重要资产价格间的平衡；建立合理的收入增长机制，使个人年收入的增长与物价水平的变动相适应。

　　5）推动人民币的国际化进程。

　　伴随着中国经济实力和综合国力的大幅提升，人民币的国际化已经成为必然的趋势。金融危机的爆发凸显了美元独霸的国际货币体系的弊端以及改革国际货币体系的重要性。事实上，我国在2009年就已启动人民币的国际化进程。在人民币国际化这项长期而复杂的系统工程中，我国需以积极的态度谨慎应对，努力做到以下几点：第一，进一步提升我国经济的宏观调控能力，做好应对挑战的准备。第二，积极推动区域经济一体化进程，加快人民币在跨境贸易结算与支付中的试点工作，巩固并扩展与具有密切经贸往来的国家或地区货币互换协议成果，完善政策配套。第三，加快内部改革进程，降低政府对外汇市场的干预力度，建立更富弹性的人民币汇率形成机制，推进利率市场化。第四，深入研究美元、欧元、日元等货币国际化的实践历程，总结其发展演化的背景、原因、条件和影响，有鉴别地汲取其中有益于人民币国际化的经验和教训，积极稳健地推进人民币国际化进程。

　　参考文献：

　　[1] 杨帆。 人民币汇率制度历史回顾[J]. 中国经济史研究，2005（4）：59－64.

　　[2] 张辉。 人民币汇率形成机制改革对进出口行业的影响[J]. 对外经贸实务，2006（2）：7－10.

　　[3] 莫尚云。 人民币汇率走势分析[J]. 商业经济，2007（12）：72－73.

　　[4] 徐志懿。 新时期人民币汇率制度再选择[J]. 全国商情：理论研究，2010（6）：60－61.