国际货币基金组织份额制改革与中国的进路分析

      （二）承诺对IMF发行债券给予支持
      回顾中国与IMF近30年的合作经历，中国的经济发展模式、经济发展理论丰富了国际货币基金组织包括整个国际社会关于经济发展、经济改革、体制改革方面的理论和实践。IMF每年都成功与中国就经济发展和政策问题举行第四条磋商。[19]中国曾两次向IMF贷款，都早已清偿，而现在对IMF则是为数不多的债权国之一，特别是亚洲金融危机期间已经向IMF提供了40多亿美元的支持。在此次的金融危机中，中国更承诺对IMF发行债券的全球筹资行为给予最大支持。
      在2009年7月1日召开的会议中IMF通过决议，将授权发行1500亿美元以特别提款权（SDR）定价的IMF债券，从而为IMF首次发债筹资铺平道路。IMF透露，目前已经表示购买兴趣的成员国包括巴西、俄罗斯和中国，前两者的认购金额各为100亿美元，而中国的目标高达500亿美元。中国国家外汇管理局也表示，愿在安全、收益合理的范围内购买不超过500亿美元IMF发行的新债券。[20]作为互动，IMF在其官网贴出的有关发债的声明中，除了特别提到中国、巴西和俄罗斯，还暗示其他发达国家没有作出认购的表态。很明显，IMF的首度发债势必将牵涉到敏感的美元地位问题。[21]
      虽然美国仍然想保有目前在IMF中的份额不愿让步，但却不出资购买IMF发行的新债券。IMF要筹资则必须由新兴市场国家来买单。在外汇储备中持有大量美元资产的中国、巴西与俄罗斯等新兴市场国家都呼吁，应该降低美元作为全球储备货币的地位。
      （三）提出份额制改革的构想：建立超主权储备货币体系
      在此次全球危机中，尽管美国、欧盟主要国家、日本都希望中国以贷款的方式向IMF增资，比如美国财长盖特纳提出的将“新借款安排”资金从现阶段500亿美元增加至5000亿美元，中国当局坚持以投资500亿美元IMF发行票据的方式先行试水，最终着眼于通过扩大份额取得对IMF建构与发展的表决权，甚或实现自己的主张：要求创造一种与主权国家脱钩并能保持币值长期稳定的国际储备货币从而维护国际货币金融体系。
      中国人民银行行长周小川撰文《关于改革国际货币体系的思考》提出，创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标。
      超主权储备货币不仅克服了主权信用货币的内在风险，也为调节全球流动性提供了可能。由一个全球性机构管理的国际储备货币将使全球流动性的创造和调控成为可能，当一国主权货币不再做为全球贸易的尺度和参照基准时，该国汇率政策对失衡的调节效果会大大增强。这些能极大地降低未来危机发生的风险、增强危机处理的能力。[22]
      可以看到，以中国为首的新兴市场国家的举措已促使IMF作出回应。2009年12月3日作为IMF年度的最后一份新闻发布稿《基金组织旨在建设更为强有力的危机后全球经济和国际货币体系》中宣称，国际货币与金融委员会呼吁执董会实现2011年1月的份额改革目标，其目的是以当前的份额公式为基础着手努力，至少把5%的份额比重从比重过高的国家转给过低的国家，使富有活力的新兴国家和发展中国家占更大比重，同时保护最贫穷国家的投票权比重。
      中国正以并将以相应的思路与举措对IMF的改革施之影响：只有IMF真正实质性改革其份额制，缩小基金组织份额分配格局与世界经济版图格局的差异，扩大发展中国家的话语权，削弱美国对IMF的霸权控制地位权，IMF才堪承负稳定国际金融秩序的重任。
 
 
 
注释:
  [1]参见《国际货币基金组织协定》文本第1、4、5、10条。
  [2]该评述参见黎文龙《“拯救”还是“干预”：国际货币基金组织的悖论分析》，载《东南亚纵横》，2008年第5期，第80页。
  [3]该评述可参见Dreher，Axel，The Influence of IMF Programs on the Re-election of Debtor Governments，Economics& Politics16，1：53-75.
  [4]See：Annual Report of the Executive Board for the Financial Year Ended April 30，2008，http：www. inforg
  [5]See：Mariano Cortes，TheGovernance of IMF TechnicalAssistance，BP/08 /13，November 2007.[6]该信息来源可参见www. im.f org/imfsurvey。
  [7]该数据来源可参见鄂志寰《国际资本流动的影响及控制问题研究》，载《国际金融研究》，1998年第12期，第37页。
  [8]参见：Alexander Shakow，The Role of the International Monetary and Financial Committee in IMF Governance，BP/08 /03，May 2008
  [9]信息来源可参见http：www. inf org/imfsurvey.
  [10]信息来源可参见www. inf org/imfsurvey.
  [11]关于中国在基金组织的理事、份额和投票权情况，请参见http：//www. inf org/external/np/sec/memdir/members. htm。
  [12]该数据来源http：www. inf org/infsurvey.
  [13]注：特别提款权（简称SDR）是IMF于1969年创设的一种国际储备资产和记账单位，亦称“纸黄金（PaperGold）”，它是IMF分配给成员国的一种使用资金的权利，用以弥补成员国官方储备不足。分配给IMF成员国的特别提款权将计入其储备资产，当成员国发生国际收支逆差时，可以通过出售特别提款权来偿付收支逆差或偿还IMF贷款。IMF规定，每5年为一个分配特别提款权的基本期。按成员国所摊付的基金份额的比例进行分配，基金份额越大，分配到的特别提款权越多。
  [14]参见梅新育《国际货币基金组织改革：中国面临三重考验》，载《中国金融》，2007年第4期，第61页。
  [15]参见袁蓉君“亚洲货币基金呼之欲出”一文，载《金融时报》2009年02月24日版。
  [16]参见“加强区域金融合作积极开展货币互换”一文，信息来源于http：www. pbc. gov. cn.
  [17]参见“加强区域金融合作积极开展货币互换”一文，信息来源于http：www. pbc. gov. cn.
  [18]信息来源于http：www. inf org/infsurvey.
  [19]关于最近一次第四条磋商的情况，请参见：http：//www. inf org/external/np/sec/aiv/index. htm.
  [20]参见“IMF拟首发1500亿美元债券中国将认购500亿”，信息来源于http：//www. eeo. com. cn。
  [21]信息来源于http：//www. inf org/infsurvey.
  [22]参见周小川《关于改革国际货币体系的思考》一文.信息来源于众国人民银行官方网站 http www.pbc.gov.cn
 
  参考文献
  1.Dreher，Axel，The Influence of IMF Programson the Re-election  of Debtor Governments[J]. Economics& Politics 16，1：53-75.
  2.黎文龙.“拯救”还是“干预”：国际货币基金组织的悖论分析[J] .东南亚纵横，2008，（5）.
  3.鄂志寰.国际资本流动的影响及控制问题研究[J].国际金融研究，1998，（12）.
  4. Gerhard Anders （University of Zurich），The Normativity of Numbers：World Bank and IMF Conditionality[J]. 31 PoLAR：Po.l & Legal Anthropology Rev. 187，November，2008.
  5. Alexander Shakow，The Role of the International Monetary and Financial Committee in IMF Governance[J].BP/08/03，May 2008.
  6.梅新育.国际货币基金组织改革：中国面临三重考验[J].中国金融，2007，（4）.