销量第一的五菱宏光 撑不起上汽的新能源梦

来源:岁月联盟 编辑:猪蛋儿 时间:2022-05-10

而在去年9月,上汽集团才刚表示未来12个月内拟出资16-30亿回购股份,回购价格不超过28.91元/股。如今还没回购完,控股股东又开始了增持。近期上汽集团可谓是护盘动作不断。

上市公司回购股票一般是管理层觉得公司股价被严重低估,出手回购,以增加投资者信心。自公司宣布回购后,上汽集团股价确实有一波反弹,增持公告发布后,昨日上汽集团也应声上涨4个点。但拉长时间来看,对股价的刺激作用并不大。上汽集团股价从2018年33元的最高点,一路跌到如今的16元。

近年来,新能源汽车概念火爆,比亚迪、长城股价一路飙升。比亚迪的股价从2020年初至今,已经翻了4倍,长城汽车股价也翻了2倍,号称新能源车销量第一的上汽集团,为何股价却如此不尽人意呢?

01、销量、收入连年下滑

从4月刚公布的年报数据来看,上汽集团于2021年收获营收净利双增,实现营收7798.5亿元,同比增长5.1%;净利润245.3亿元,同比增长20.1%。

再来看销量,上汽集团全年整车终端零售达581.1万辆,同比增长5.5%,连续16年稳居整车销量全国第一。这其中,新能源车销售73.3万辆,同比增长128.9%,销量排名全国第一、全球第三。

表面上看增幅确实不错,但这是基于2020年受疫情影响的低基数,若剔除2020年的数据,直接和疫情前比,营收与利润均是不增反降。上汽集团2021年营收规模低于2019年同期,较2017年同期更是减少近千亿元。

净利润方面,同样也没有恢复到疫情前水平。2021年归母净利润较2019年少了约11个亿,比2018年和2017年更是少了100个亿!

很明显,上汽集团2021年业绩看似大涨,但实际上未恢复至疫情前水平,距离2018年业绩与股价的巅峰时期有很大的差距。

但是瘦死的骆驼比马大,总营收上看其实比比亚迪赚钱; 整车销量连续16年保持全国第一。

那为何股价、市值不及比亚迪呢?

02、燃油车旧时代VS新能源新时代

时代不同,故事不同。

上汽集团是燃油车时代的王者,旗下有合资品牌和自主品牌。合资品牌就是它的摇钱树,大众和通用的存在让上汽集团躺赚多年,同时近几年自主品牌荣威等也表现不错。

然而,如今新能源车替代燃油车的大趋势毋庸置疑:全球汽车制造商无一不往新能源车的方向发力,各大新能源造车新势力崛起,比亚迪更是于今年3月已经停止燃油车的整车生产。

燃油车逐渐落寞,新能源车才是未来,谁能在新能源车的赛道上占据高地,谁才是未来的王者。

股市看的是未来,若是不能在新能源的新时代有所建树,股价下跌自然是挡不住。

长期以来,上汽集团销量主要依赖于上汽大众、上汽通用、上汽乘用车、上汽通用五菱,净利润主要依赖于上汽大众、上汽通用两大合资公司。

2018年以后,集团业绩逐年下滑的主要原因也在于燃油车销量的下滑:为上汽集团贡献最多营收和利润的上汽大众和上汽通用的生产量和销售量在2019-2021年均出现不同程度的下滑。

2021年上汽大众销量同比下滑17.5%,上汽通用同比下滑9%。

当然,目前全球汽车芯片紧缺,是造成上汽产量销量下降的一部分原因,但却不能成为借口。何况全球芯片供应恢复仍有不确定性风险,接下来会继续对上汽造成持续性影响。

2021年上汽通用五菱汽车销量一骑绝尘,超过166万辆,上汽通用五菱汽车旗下既有燃油车,也有新能源车。

上汽集团公布2021年新能源汽车销售73.3万辆,同比增长128.9%,排名国内第一、全球前三,这第一的销量绝大多数是由上汽通用五菱旗下的宏光MINIEV、五菱NanoEV、KiWi EV等小型新能源车贡献的,其中五菱宏光MINIEV独挑新能源大梁,卖了大约42万辆。

然而上汽通用五菱主打的是低端市场,销量第一的五菱宏光MINIEV售价仅2.88万