解读：奇虎360本季净利润同比增8倍的背后玄机

来源：岁月联盟编辑：exp 时间：2014-06-01

　　日前，奇虎360发布的2014年1季度财报显示：营收2.65亿美元，同比增长141%;净利润4792万美元，同比增长785%。

　　近八倍的增长引起人们的好奇，360是如何做到的?这种高增长能否持续?

　　营收增长的驱动力

　　奇虎360的营收分为两类：第一类是在线广告收入，来自起始页面广告展示及搜索商业化;第二类是网络增值服务，主要来自PC端和移动端游戏业务。

　　财报显示，奇虎360已经连续13个季度保持业绩增长。

　　奇虎360在线广告收入增长的主要原因是导航起始页及搜索的商业化取得成功。2013年，广告收入增速远高于日均独立访问(UV)增速，前者同比增长超过120%，后者不到30%。

　　但是从趋势上看广告收入和日均独立访问量都到达“高原”。2014年1季度，在线广告收入甚至出现环比下降(尽管这是由于季节因素)，今年再翻一番的可能性不大。

　　增值服务收入来自PC及智能手机，但增长的驱动力主要来自手机用户量的增长。2014年1季度未，360手机卫士和360手机助手的用户分别达到5.38亿和4亿。根据艾瑞的研究报告，2013年未中国智能手机保有量为5.8亿部，算起来安全卫士渗透率已达92.2%。奇虎360开始大谈国际化，一方面是受到猎豹移动成功的刺激，另一方面是因为国内市场已经饱和，要保持营收高速增长必须向海外拓展。

　　缺乏持续增长良策

　　在PC端饱和、智能手机手户增速(环比)大幅下降的情况下，2013Q1及2014Q1，奇虎360曾经两度大幅提高市场费用。2013年1季度投入市场费用2706万美元，占当期营收的24.6%，但移动端用户增长率仍然从上季度的39%跌至该季度的33%。2014年1季度，市场费用破天荒地达到6873万美元，占营收的25.9%，但智能手机用户增长率仅提高了1个百分点。