略论我国中小企业对外直接投资

摘 要 人们通常把对外直接投资看成是实力雄厚的大型跨国公司才能选择的策略之一。通过对中小对外直接投资理论的回顾，指出我国中小企业应当大力对外直接投资，并联系我国中小企业对外直接投资存在的问题，提出相应的对策。
　　关键词 中小企业 直接投资 投资理论
　　中图分类号 F276.3　　　　　　标识码 A

企业对外直接投资是指企业以国际市场需求变动为导向，以扩大出口贸易为目标，进行包括海外投资、营销在内的一切对外经营活动。为了寻求经营机会、保护和扩大原有市场、克服贸易壁垒、追求优惠政策、获取技术，走国际化经营之路成为中小企业的战略选择。据统计，截至2004年底，已有海外投资企业6 296家，其中60%以上是由中小企业投资的。
1 中小企业对外直接投资理论
1.1 投资发展周期理论
英国学家邓宁曾用经验分析的方法研究了直接投资流量与人均GNP之间的关系，发现一般可以分为四个阶段：第一个阶段是人均GNP低于400美元，此时吸收外资很少，几乎完全没有对外直接投资；第二个阶段是人均GNP位于400～1 500美元，引进外资增长，而且开始有对外直接投资的流出，但投资净流出为负数；第三个阶段是人均GNP位于2 000～4 750美元，净投资流出仍然为负数，但对外直接投资增长快于外国直接投资的流入；第四个阶段是人均GNP在4 750美元以上，其净投资流出已转为正数，成为主要的国际资本输出国。根据这个一般性，若按照购买力平价折算，中国内地已经是世界第二经济大国，人均GNP至少应当划入邓宁所划分的第三个阶段；即使按照现行汇率折算，目前也已经可以列入邓宁所划分的第二个阶段。因此，从发展前景来看，中国在经过长期大幅度引进外国直接投资的鼎盛期之后，将逐步迎来对外直接投资的高潮。
1.2 小规模技术理论
美国哈佛大学研究跨国公司的著名教授刘易斯和威尔斯1983年出版了《第三世界跨国企业》一书，威尔斯主要从三个方面分析发展中国家跨国公司的比较优势：第一，拥有为小市场需求服务的小规模生产技术。第二，发展中国家的竞争优势来自于“当地采购和特殊产品”。第三，低价产品营销战略。物美价廉是发展中国家跨国公司抢夺市场份额的有力武器。发达国家跨国公司的产品营销战略往往投入大量的广告费用，树立产品形象，以创造名牌效应。而发展中国家跨国公司则支出较少的广告费用，采取低价营销战略。
1.3 发展中国家对外直接投资技术创新产业升级理论
①发展中国家产业结构的升级，说明了发展中国家企业技术能力的稳定提高和扩大，这种技术能力的提高是一个不断积累的结果；②发展中国家企业技术能力的提高是与它们对外直接投资的增长直接相关的。现有的技术能力水平是影响其国际生产活动的决定因素，同时也影响发展中国家跨国公司对外投资的形式和增长速度。在以上两个命题的基础上，该理论的基本结论是，发展中国家对外直接投资的产业分布和地理分布是随着时间的推移而逐渐变化的并且是可以预测的。
1.4 有效资本型对外直接投资
有效资本是指能够适应经济全球化发展，有效集合生产要素建构或进入跨国性行业增殖链的资本。有效资本注重的不是资本的数量规模和垄断性优势的大小，而是资本的特定功能。而且“有效资本”是一个动态概念，不同时期、不同区位，资本有效性的衡量标准是不同的。但要素整合能力、跨国性增殖链建构能力以及适应性反应能力，则是有效资本的最一般特征或基本规定。
（1）对外直接投资并不是单一货币资本的跨国流动，即使是来自于发达国家的过剩资本，也是以要素“集合包装”的形式实现。有效资本的功能之一是具备适应区位特征组织生产要素，开展多元化国际直接投资的能力。有效资本以其灵活的适应能力，按照区位特征配置生产要素，以进入不同类型的国家或地区，即采取“国家市场多角化”的扩张战略。
（2）跨国产业增殖链的形成过程也就是在投资国与受资国之间建立双边或多边“共享产业”的过程。共享产业的选择具有两大基准，即“优势要素互补性基准”与“需求偏好相似性基准”。优势要素是具有降低成本的资源优势，包括资源、技术条件、人力资本和信息流转等。优势要素互补是产业共享的基础。跨国直接投资行为依存的前提条件在于市场的不完全性。共享产业则是利用中间产品市场的不完全性形成跨国产业增殖链。因此，在给定的需求约束条件下，要素的互补性就成为决定共享产业跨国程度的关键因素。
（3）有效资本型对外直接投资注重的不仅仅是投资主体单方面所具备的优势，同时，更注重于投资主体优势与东道主优势的配搭能力。厂商与区位在对外直接投资活动过程中的“能力配搭”，既是区位架构吸引外商投资的关键环节，也是厂商适应性能力的集中体现，因而，这是有效资本型对外直接投资与传统直接投资理论在“区位”选择理念上的一个显著区别。
2 我国中小企业对外直接投资中的问题
2.1 对外直接投资区域集中
中国对外直接投资企业整体规模和行业分布相当有限。中国内地的绝大部分投资仅限于港澳地区，并没有实现真正意义上的海外投资，企业没有完全参与全球市场的竞争。
从企业规模来看，在欧洲地区，TCL、海尔还不具有什么市场，品质的差距和营销的狭小成为其发展的障碍。企业在国际市场上立足的法宝还是靠核心竞争力。企业扩大规模、壮大实力是“走出去”的先决条件。“走出去”的企业要有自己的核心产品、核心市场和核心技术，企业在国际竞争中才会有立足之地。从企业自身条件看，研发水平低、缺乏技术优势仍然是中国企业的一个“软肋”。
这表明一个基本的事实，国内广大企业还远没有成为技术创新的主体，其直接结果就是，中国的对外直接投资多数为加工贸易型，产品也大多只是进入低端市场。
2.2 对外直接投资面临巨大风险
中小跨国经营要兼顾效益和风险。投资收益与风险共生，中小企业在经历国内多年的投资，大多已认识到了这点，但对国外经营风险大于国内却认识不足。在享受东道国一定程度的国民待遇的同时，也要受更严格的政策和约束，其经营行为风险会更大，不仅要面临风险，还要面临价格风险、销售风险等经营风险，更要面对国有化风险、战争风险、政策变动风险等风险，以及制度差异风险、文化差异风险等不确定性更大的风险。
中小企业往往受自身人力、财力、物力条件的约束，对东道国的政策、外汇管制、税法、劳工法律、资金管理等了解不全面，对有关政策的变化反应不敏感，难以制定相应的防范对策，以减少和转移风险带来的损失。因此，中小企业在作出跨国经营决策之前要对东道国的政治、社会、经济、文化、法律等宏观投资环境进行国别比较，也要对两国的比较生产成本、企业特有要素收益、出口销售的额外成本、国外生产的额外管理与协调成本等微观条件进行比较，按照跨国经营决策模型等方法作出决策，力求把安全度高、获利大的国家和地区的项目确定为直接投资对象。
2.3 对外直接投资缺乏长期目标
中小企业由于自身规模小，对外投资所占资源的比重要比大企业大得多，所面临的风险也更大，所以它们总是希望尽快收回投资，很少考虑这是扩展自身规模的必要过程。它们会避开存在更多不确定因素的长期目标，侧重能很快带来收益的短期项目。这样一来，虽然在短期内可能产生一定的收益，投资回收快，但从长期看，企业投资缺乏长期目标，很难把握未来可能出现的机遇，企业发展后劲不足，不仅不能扩大市场占有率，甚至已有的市场都可能失去。因此，中小企业的跨国经营，应根据企业的实际情况和不同的发展阶段，将短期目标和长期目标有机地结合起来，企业才能获得长足发展。
3 中小企业对外直接投资战略选择
3.1 采用多元化进入战略
就目前企业的现状和条件来说，适宜采用的进入战略有：①合资经营。同东道国举办合资企业，有利于减少中方投资，发挥各自的优势，可以利用东道国企业熟悉当地资源、市场条件、政府政策、法律，比较容易获得当地的财力、物力、人力支持，减少风险；②非股权安排。企业凭借自己在技术、工艺、产品、劳务方面优势，通过特许权协议、经营合同、提供管理性劳务等参与东道国企业的生产活动；③建立独资企业。可以通过新建或兼并的方式进入东道国市场。独资经营的好处是有经营自主权，可以与母公司保持更密切的联系，有利于控制自己的技术和工艺，能充分发挥母公司的优势，也可以减少或避免因合作经营而产生的种种矛盾和冲突。但是，它对管理的要求较高、风险较大，采用这种方法时应当谨慎。
3.2 结合中国实际情况来确定企业对外直接投资的产业选择和基本类型
从国际比较来看，当前中国在国际分工阶梯中总体上处于中游地位，相对于更低阶梯国家而言，中国某些产业具有一定的比较优势；相对于更高阶梯国家而言，学习和赶超是未来一段时间内面临的主要任务，应当结合中国的实际情况采取分层次实施，有重点突破战略。一是在实力雄厚的机电、化工、纺织等重点行业突破，扩大对外直接投资的力度，向规模经营过渡。据第三次全国普查结果显示，中国有近500种产品的生产能力利用率在60%以下，其中许多产品在技术水准和质量档次方面都要高于许多发展中国家。二是在拥有大量成熟的适用技术行业进行突破，如家用电器、、轻型设备的制造技术、小规模生产技术以及劳动密集型的生产技术，这些技术和相应的产品已趋于标准化，并且与其他发展中国家的技术阶梯度较小，易于为它们所接受。
3.3 调整地区结构，进一步拓展我国对外直接投资的多元化
多元化战略包括功能多元化、行业多元化和产品多元化。其目的在于充分利用国际市场机会，取长补短，互相调剂。企业特别是生产性企业开展跨国经营首先要实现企业功能的转变。制造业企业对外直接投资一般需要设立自己的营销和机构，推销母公司的产品，采购设备、原料，销售国外生产的产品并负责收集市场信息，及时向母公司反馈。
在地区战略方面，由于中国企业对外直接投资的较短，企业内部调控下属企业的能力不足，因此企业对外直接投资应当避免布点过于分散，从而增加企业内部的管理负担，导致效率下降。除中国已进行投资的发达国家和部分发展中国家及地区以外，从中近期来看，发展中国家（包括经济转轨国家）中的印度、巴基斯坦、巴西、阿根廷、墨西哥、哈萨克斯坦、俄罗斯、尼日利亚等国家，拥有众多的人口和庞大的消费群体，经济增长较快，并且中国许多产业相对于其国内产业具有较强的竞争优势，是许多国内企业进行对外直接投资理想的目标国。另外，周边国家如东盟与中国在政治、经济、文化等方面比较接近，又有“10+1”自由贸易协议的签订，更可成为中国企业开展对外直接投资的伙伴和对象。综合贸易投资自由化目标和区域经济合作的推行，中国对东盟的投资可以以湄公河次区域为考虑的重点。交通的便利减少了运输成本，经济合作推行的领域为投资创造了较好的条件。从已签订的合作协议来看，中国愿与次区域各国共同努力，建立次区域贸易和投资信息服务机制，实现信息共享，为贸易商和投资者提供服务，以促进中国—东盟自由贸易区的最终形成。

1 江小娟．中国对外贸易理论前沿Ⅱ[M]．北京：社会科学文献出版社，2001
2 上官学进，胡凤玲．论我国中小企业对外直接投资的可行性[J]．国际贸易问题，2003（8）
3 赵优珍．资源基础论视角的中小企业国际化[J]．国际贸易问题，2003（10）
4 宋亚菲．中国企业跨国直接投资研究——理论思变与战略构思[M]．大连：东北财经大学出版社，2001
5 梁能．跨国经营概论[M]．上海：上海人民出版社，1999